한국의 산업별 경기변동 추이에 관한 연구
A Study on Business Cycles of the Korean Industry
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초록
본 연구는 CF필터를 이용하여 제조업 및 서비스업의 산업별 경기변동을 추출하여 우리나라 주요 산업별 경기변동의 특성을 파악하고 산업별 경기변동의 주요 요인에 대해 분석하였다. 최근 글로벌 금융위기 기간을 일부분 포함하는 1980년 1분기부터 2008년 4분기까지의 자료를 이용하였다. 주요 산업별 경기변동의 주기에 있어서는 생산활동에 필수적인 원재료나 부품을 생산하는 산업과 건설업의 주기가 길고 기술변화가 심한 IT산업들의 주기가 짧았다. 기계류의 장비나 부품과 같은 중간재 성격의 산업이 진폭은 컸으며 의복과 같은 준내구재나 비내구재를 생산하는 산업의 진폭은 작았다. 개별산업과 GDP 간의 공행성을 분석한 결과, 재료나 소재산업들이 대체로 GDP에 대해 3개월~1년 정도 선행하는 것으로 나타났고 대부분의 산업들이 선행하였으나 외환위기 이후에 동행하는 산업들이 증가하였다. 주요 경기변동 요인(유가, 환율, 해외수요, 국내GDP, 금리 변화)에 따른 분석 결과, 제조업은 외환위기 이전에 국내GDP의 영향이 컸으나 외환위기 이후에는 해외수요, 콜금리, 환율의 영향이 증가하였다. 서비스업의 경우 전기간에 걸쳐 국내수요의 영향이 큰 것으로 나타났으며 해외수요 및 콜금리의 영향이 매우 증가하였다. 마지막으로 외생적 충격에 대한 산업별 반응속도를 추정한 결과, 대체로 IT와 자동차 산업이 외생적 충격에 보다 민감한 것으로 나타나 외생적 충격이 경기에 유리한 방향을 전개될 때 타 산업에 비해 더 빠른 회복속도를 나타냈다.
Abstract
In this paper, we investigate that the characterisitcs of business cycles of the Korean industry and the major cause of that using a Christiano-Fitzerald filter and a VAR model. In the side of cycle, industries of producing raw materials and construction industry have long cycles and IT industries have short cycles. In addition to cycles, the amplitude of industries in producing intermediate goods is huge and in producing non-durable or quasi-durable goods is relatively small. Raw material and material industries have precedence relationship with GDP and most of industries also have precedence relationship but coincedence relationship increases after the financial crisis in 1998. As the result of the VAR model, manufacturing industry was affected by domestic GDP before the asian financial crisis. However, it is affected by foreign GDP, the call rate, and the exchange rate after the crisis. IT industries and car industry are sensitive to exogenous shocks.
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