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합성지수와 동적단일인자 방법론을 이용한 경기도 경기순환의 결정

Determination of Gyeonggi-Do Business Cycle: Composite Index and Dynamic Single Index Approaches

황상연|유지호
한국경제통상학회 (The Korean Economic and Business Association)|2010.06|경제연구 (Journal of Economics Studies)|제28권 제2호|pp. 135-163

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경기도Gyeonggi-do주성분분석principal component analysis경기동행지수합성지수동적요인모형coincident economic indicatorcomposite indexdynamic factor model
주제분류경제학

초록

본 연구의 목적은 경기도 지역 경기동행지수를 산출하고, 이를 토대로 경기도 경기순환일을 결정하는데 있다. 특히 기준순환일과 동행지수 구성변수의 결정과정을 가능한 상세히 제시함으로써 후보변수들의 정당성을 검토하고, 변수 선정과 경기순환일 결정과정에서의 문제점을 최소화하도록 노력하였다. 경기동행지수를 통계청이 사용하고 있는 NBER의 합성지수 방식으로 산출한 뒤, Stock-Watson 방식의 지수와 비교함으로써 합성지수 방식으로 작성된 동행지수의 유효성을 검토하였다. 최종적으로 다양한 시산과정을 통해 7개변수 (비농가취업자수, 산업생산지수, 생산자출하지수, 전력판매량, 실질수출, 실질수입, 실질대형소매점판매액) 97년 기준 동행지수를 대표지표로 하고, 89년 및 93년 기준 동행지수를 보조지표로 고려할 것을 제안하였으며, 경기도 경기의 기준순환일을 예시하고, 이를 전국의 경기순환과 비교하였다. 경기도 경기순환은 전국에 비해 짧은 경기순환, 수축기에 비해 긴 확장기(전국대비), 전국에 비해 변동성이 크다는 것으로 특징 지울 수 있으며, 이러한 특징은 IT와 자동차 산업 등 제조업 기반이 서비스업보다 큰 경기도의 산업구조에 기인할 가능성이 큰 것으로 판단된다.

Abstract

This paper examines Gyeonggi-do business cycles based on the Gyeonggi-do coincident economic indicators. For this purpose, we create two types of the Gyeonggi-do coincident economic indicator; a composite index and a dynamic single index. Under various limitations imposed by the lack of statistical data on the Gyeonggi-do regional economy and the difficulty in maintaining an advisory group of experts periodically, we make every efforts to minimize problems occurring in the process of selecting components of the indicators and the determination of business cycles. We rely on the cross correlation coefficients, the principal component analysis, and the comparison of specific and reference cycles to determine the final components of the coincident indicators. In order to investigate the validity of the composite index approach, we implement Stock⋅Watson's dynamic single index approach and create an alternative indicator. Finally, we propose a main indicator consisting of 7 variables and two other auxiliary indices, and identify the Gyeonggi-do business cycles by examining those indicators.

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