배경위험 하에서의 최적보험계약과 해약환급금에 관한 연구
The Study on the Optimal Insurance Contract and Surrender Value under Background Risk
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초록
본 연구는 소득의 변화와 같은 배경위험으로 인해 해약이 일어나는 경우 장기보험계약에서 최적보험계약과 해약환급금의 수준을 살펴보고 있다. 그 결과는 다음과 같다. 첫째, 배경위험이 발생하는 확률의 분포를 알고 있는 경우 최적보험료는 평준보험료이며 매기간의 보험은 전부보험이 최적이다. 또한 배경위험의 크기가 크지 않을 때 해약환급금은 0이다. 반면 배경위험의 크기가 충분히 클 경우 1기의 보험료는 2기의 보험료보다 높아질 수 있으며 양의 해약환급금이 최적일 수 있다. 둘째, 배경위험이 발생하는 확률의 분포가 불확실할 경우 전부보험이 최적이다. 한편 배경위험이 크지 않더라도 모호성 회피적인 개인에 대해 양의 해약환급금이 최적일 수 있다. 그러나 양의 해약환급금이 최적인 경우 보험료는 1기의 보험료가 2기의 보험료보다 높게 나타날 수 있으며 평준보험료는 최적이 아닐 수 있다.
Abstract
This study investigates the optimal insurance contract and surrender value in the long term insurance contract when surrender occurs due to the background risk such as the change in income. As a result, we first find that the level premium and full insurance is optimal in case that the distribution of background risk is known. In addition, the optimal surrender value is zero when the background risk is not sufficiently large. If the background risk is sufficiently large, then the optimal surrender value can be positive and the insurance premium for the first period is greater than that for the second period. Second, in case that the distribution of background risk is unknown, full insurance is optimal as well. In addition, positive surrender value is optimal even if the background risk is not large. When the optimal surrender value is positive, level premium may not be optimal and the premium for the first period can be greater than that for the second period.
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