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논문KCI 등재

기관투자자로서 연기금의 주주권 행사에 대한 법적 고찰

A Legal Study on Exercising Stockholder’s Rights of Public Pension Fund as an Institutional Investor

장우영
한국경영법률학회 (The Korean Academic Society Of Business Administration And Law)|2013.10|경영법률 (Journal of Business Administration & Law)|제24권 제1호|pp. 65-96

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주주행동주의(shareholder activism)기관투자자 행동주의(institutional investor activism)연기금 자본주의(pension fund capitalism)연금사회주의(pension fund socialism)기관투자자(institutional investor)
주제분류법학

초록

Public Pension Fund is playing a more important role in corporate governance. It is needed that Public Pension Fund gives higher voice as a shareholder than ever before to improve corporate governance. Although Public Pension Fund is theoretically estimated in a proper position to supervise the misconduct of corporate management as well as there are growing interests about reinforcing the shareholder's rights, institutional investors have not been inclined to exercise the stockholder’s rights. It is largely because they worried about being blamed for pension fund socialism. This article proposes that it is to be considered to determine the way of exercising the shareholder’s rights that ① the fact that the amount of Public Pension Fund is getting larger leads to not to be under control of other economic units, ② fiduciary duty does not fulfill the active role, but carry out the role of passive standards, and ③ the governance of Public Pension Fund is vulnerable to political influence. In conclusion, this article concludes that exercising the shareholder's right of Public Pension Fund should be focused on voting right properly and it should be gradually considered to expand the use of stockholder’s right such as managing the focus list and so on.

Abstract

Public Pension Fund is playing a more important role in corporate governance. It is needed that Public Pension Fund gives higher voice as a shareholder than ever before to improve corporate governance. Although Public Pension Fund is theoretically estimated in a proper position to supervise the misconduct of corporate management as well as there are growing interests about reinforcing the shareholder's rights, institutional investors have not been inclined to exercise the stockholder’s rights. It is largely because they worried about being blamed for pension fund socialism. This article proposes that it is to be considered to determine the way of exercising the shareholder’s rights that ① the fact that the amount of Public Pension Fund is getting larger leads to not to be under control of other economic units, ② fiduciary duty does not fulfill the active role, but carry out the role of passive standards, and ③ the governance of Public Pension Fund is vulnerable to political influence. In conclusion, this article concludes that exercising the shareholder's right of Public Pension Fund should be focused on voting right properly and it should be gradually considered to expand the use of stockholder’s right such as managing the focus list and so on.

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