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논문KCI 등재

한국상장기업의 사업다각화전략의 결정요인에 관한 연구 - 외환위기 전후 패널분석을 이용하여 -

An Empirical Study on the Determinants of Business Diversification Strategy in Korean Listed Firms

강인철
한국금융공학회 (Korean Association of Financial Engineering)|2007.12|金融工學硏究 (Korean Journal of Financial Engineering)|제6권 제2호|pp. 169-196|DOI 10.35527/kfedoi.2007.6.2.009

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위험profitability성장성수익성기업규모부채비율debt ratiodiversificationmarket sharerisk시장점유율growth ratefirm size유동비율베리-허핀달지수광고집중율연구집중율ratio of R&D to saleadvertising expense to salecurrent ratio
주제분류경영학

초록

본 연구는 외환위기 전후 각 5년씩 10년간 217개 상장기업의 자료를 이용하여 다각화지수와 다각화지수에 영향을 미치는 요인(수익성, 시장점유율, 유동비율, 기업규모, 광고집중율, 연구집중율, 부채비율, 성장성과 위험)과의 관계를 패널자료분석을 통하여 검증하였다. 본 연구의 분석은 크게 세 가지 형태, 즉 기간별 분석, 산업별 분석과 기업규모별 분석으로 수행되었으며 이들 또한 우리나라 금융질서에 큰 획을 그은 IMF외환위기를 전과 후로 구분하여 각각 분석하였다. 실증분석결과, 대체적으로 다각화지수와 정(+)의 관계를 가지는 변수는 시장점유율, 기업규모. 연구집중율, 성장률과 위험이었고, 다각화지수와 부(-)의 관계를 가지는 변수는 수익성, 광고집중율과 부채비율인 것으로 나타났다. 그리고 다각화지수와 예상과 다른 결과를 보인 변수는 수익성, 광고집중율, 부채비율과 성장률로 나타났다.

Abstract

The purpose of this paper is to build an empirically testable model to identify determining factors of business diversification strategy and to analyze this model empirically using the Korea Stock Exchange panel data. This research analyzes 217 manufacturing companies listed in the KSE over the period 1993 to 2002 around the financial crisis using analysis of panel data This paper finds that diversification index is positive relationships with five factors(market share, firm size, ratio of R&D to sale, growth rate and risk) and is negative relationships with three factors(profitability, advertising expense to sale and debt ratio). But this findings reveal different results along with period, firm size and industry

참고문헌 (27)

  1. "한국기업의 사업다각화가 자본구조에 미치는 영향 외환위기 이후기간 패널자료분석", 6(1), pp.169~193 (2007)
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  3. "기업다각화가 기업가치에 미치는 영향-외환위기회복 이후기간 패널자료 분석", 34(5), pp.1535~1554 (2005)
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  7. "사업다각화와 대리인문제가 기업가치에 미치는 영향", 12(1), pp.1~37 (1999)
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  13. "한국기업의 다각화와 경제적 성과에 대한 연구", 26, pp.493~511 (1997)
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  26. "The Determinants of Horizontal Acquisitions Evidence from the US Brewing Industry Journal of Industrial Economics", pp.21~45
  27. "The Determinants of Horizontal Acquisitions Evidence from the US Brewing Industry Journal of Industrial Economics", pp.21~45

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