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기업의 사업다각화가 매출성장에 미치는 영향

The Effect of Business Diversification on Corporate Sales Growth Rate

류수전|전승국
한국기업경영학회 (Korean Corporation Management Association)|2019.08|기업경영연구 (Korean Corporation Management Review)|제26권 제4호|pp. 1-20

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경영전략business diversificationmanagement strategy사업다각화매출액증가율sales growth rateBHI재벌효과chaebul effect
주제분류경영학

초록

본 연구의 목적은 기업의 사업다각화 수준이 매출액증가율에 미치는 영향을 살펴보고, 이러한 관련성이 재벌소속 유무에 따라 달라지는지를 검증하고자 하는 것이다. 2006년부터 2015년까지 한국거래소 상장제조기업 중 452개 기업, 4520개의 기업-연 자료를 바탕으로 회귀분석을 수행한 실증 분석 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 전체 기업을 대상으로 수행한 분석에서는 기업의 사업다각화와 매출액 증가율 사이에 음(-)의 관련성이 나타났으나, 통계적인 유의성은 발견되지 않았다. 둘째, 이러한 관련성은 국내 경제 환경에 큰 영향을 미치는 재벌소속 유무에 따라 상이해질 수 있다는 점을 반영하여 분석한 결과, 기업의 매출액 증가율과 사업 다각화의 관계는 재벌 소속 유무에 의해 영향을 받는 것으로 나타났다. 재벌소속 유무에 따른 기업의 다각화수준과 매출액 증가율 사이의 관련성에 대한 검증결과, 재벌더미와 사업의 다각화수준의 상호작용항 계수가 유의적인 양(+)의 관련성을 나타내었다. 이는 다각화수준이 높은 재벌소속의 기업일수록 매출액 증가율이 강화되는 것으로 해석 할 수 있다.

Abstract

The purpose of this study is to examine the effect of business diversification level on sales growth rate of companies. More specifically, this study examines how diversification of companies affects sales growth rate, and examines whether these relationships vary depending on the presence or absence of chaebol. For the analysis, 452 companies and 4,520 firm-year data were collected from manufacturing companies listed on the Korea Exchange from 2006 to 2015. Based on these data, the empirical analysis results of regression analysis are summarized as follows. First, in the analysis conducted on the whole companies, there was a negative correlation between business diversification and sales growth rate of the company, but no statistical significance was found. Second, this relationship may be different depending on the presence or absence of chaebol which has a great influence on the domestic economic environment. The result of analyzing the relationship between the growth rate of sales and business diversification of the company was influenced by the presence or absence of chaebol. As a result of verifying the relationship between the diversification level of the company and the sales growth rate according to the presence or absence of chaebol, the interaction term coefficient between the chaebol dummy variable and the business diversification level showed a significant positive (+) correlation. This can be interpreted as the higher the sales growth rate of chaebol companies with high diversification level. This study is contributing to expanding the research on sales by analyzing the impact of business diversification level on sales growth rate. This study expanded the previous studies in that it presented new evidence for the management strategy of the company by analyzing the effect of business diversification activities on the sales growth rate for the domestic companies. In addition, it is expected that the characteristics of business diversification level and chaebol belonging to the company can affect the sales growth strategy of the company in terms of the structure measurement index, which will contribute to the development of the corporate value evaluation methodology.

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