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지역농협 다각화전략의 성과에 대한 심사능력의 영향 분석

The Effect of Screening Ability on the Performance of Agricultural Cooperatives Diversification Strategies

정정현|문혜성
한국금융공학회 (Korean Association of Financial Engineering)|2022.12|金融工學硏究 (Korean Journal of Financial Engineering)|제21권 제4호|pp. 69-98|DOI 10.35527/kfedoi.2022.21.4.004

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Agricultural Cooperatives수익성ROA지역농협다각화전략심사능력자산건전성Diversification StrategiesScreening AbilityAsset Quality
주제분류경영학

초록

본 연구는 지역농협의 심사능력에 따른 다각화전략의 성과를 분석하였다. 다각화를 자산다각화와 수익다각화로 구분하고, 다각화 수준은 Hirshman-Herfindahl 지수를 이용하여 측정하였다. 심사능력은 Fransis et al. (2018)에 따라 총대출금에 대한 대손충당금의 비율을 이용하여 측정하였다. 지역농협의 다각화전략의 성과는 패널회귀분석의 고정효과모형으로 추정하였다. 본 연구는 2012년부터 2019년까지의 8년간의 945개 지역농협을 대상으로 15,120개의 지역농협별-반년별 균형패널 자료를 분석하였으며, 주요 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 지역농협의 심사능력에 따라 다각화전략이 자산건전성에 주는 영향이 달라진다는 것을 확인하였다. 자산다각화전략은 대체로 자산건전성을 악화시키는데, 심사능력이 우수한 지역농협일수록 자산건전성이 더욱 악화되었다. 그리고 수익다각화전략은 자산건전성을 개선하는데, 심사능력이 우수한 지역농협일수록 개선되는 정도가 강화되었다. 둘째, 지역농협의 심사능력에 따라 다각화전략이 수익성에 미치는 영향이 달라진다는 것을 확인하였다. 자산다각화전략은 수익성을 개선하지만, 심사능력이 우수한 지역농협일수록 수익성 개선 정도가 낮아졌다. 수익다각화전략은 수익성에 대한 영향이 없거나, 오히려 악화시켰다. 특히, 심사능력이 우수한 지역농협 수익다각화전략이 수익성을 악화시키는 경향이 있는 것으로 분석되었다. 셋째, 지역농협의 소재지, 이사회규모별 하위집단에 따라 다각화전략의 성과가 달라진다는 것을 확인하였다. 본 연구는 심사능력에 따라 지역농협 다각화전략의 성과가 영향을 받는다는 점을 실증적으로 확인하였다는 점에서 의의가 있다. 그리고 지역농협의 소재지, 이사회규모 등의 지역농협 특성에 의해서도 다각화전략의 성과가 달라질 수 있다는 점을 확인하였다. 따라서 본 연구는 지역농협의 심사능력, 소재지, 이사회규모 등의 특성을 고려하여 다각화전략을 설계해야 한다는 점을 제시한다.

Abstract

The purpose of this paper is to analyze the effect of diversification strategy and screening ability on the performance of Agricultural Cooperatives. This thesis is aimed to analyze semi-annual balanced panel data on 945 Agricultural Cooperatives for 8 years from 2012 to 2019. The level of diversification is measured by the Hirshman-Herfindahl index of asset and income. The performance is measured by the asset quality (QTY) and the return on asset (ROA). The effect of diversification strategy and screening ability on the performance of the Agricultural Cooperatives is estimated with the fixed effect model of panel regression. The major result of this study is as follows. First, the effect of diversification strategy on the asset quality seems to be changed by the screening ability. The asset diversification strategy tends to worsen the asset quality. Especially, the effect of asset quality by the asset diversification strategy is decreased with the screening ability. In contrast, income diversification strategy contributes to the asset quality. In particular, the effect of asset quality by the income diversification strategy is increased with the screening ability. Second, the effect of the diversification strategy on the profitability is changed by the screening ability of the Agricultural Cooperatives. That is, the asset diversification strategy improves the profitability, but the effect decreased with the screening ability. Also, the income diversification strategy does not have positive effect on the profitability. The effect of income diversification strategy on the profitability decreases significantly with the screening ability. Third, the performance of diversification strategy seems to be changed by the cooperative characteristics such as location, size of board of directors, association type, and association member proportion. This paper shows that the performance of the Agricultural Cooperatives’ diversification strategy is affected by the screening ability. Also, this paper shows that the performance of the Agricultural Cooperatives’ diversification strategy can be affected by the cooperative characteristics. The contribution of this paper is that it suggest the direction of diversification strategy of small size financial institution including Agricultural Cooperatives.

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