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부유한 기업, 가난한 가계: 외환위기 이후 한국경제의 가계․기업간 소득성장 불균형 현상과 원인 및 함의

Rich Firm, Poor Home: Facts, Causes, and Implications of Disparity in Household and Corporate Income Growth in Korean Economy after Financial Crisis

이상호|강두용
한국국제경제학회 (The Korea International Economic Association)|2013.06|국제경제연구 (KUKJE KYUNGJE YONGU)|제19권 제2호|pp. 1-35|DOI 10.17298/kky.2013.19.2.001

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Financial Crisis외환위기Polarization양극화Korean Economy노동분배율Corporate IncomeLabor Income Share국경제가계소득기업소득내수부진Household IncomeDemand Stagnation
주제분류경제학

초록

본고에서는 외환위기 이후 한국경제에 나타난 주요 변화의 하나로서 가계․기업소득간 성장 불균형 문제를 제기하고 그 원인과 함의를 분석한다. 가계소득과 기업소득은 외환위기 이전에는 장기적으로 거의 동일한 성장을 보였으나 외환위기 이후 성장 격차가 매우 큰 폭으로 확대되는 추이를 보이고 있다. 가계․기업소득간의 성장불균형은 구체적으로는 2000년대 초와 2007년 이후의 두 기간에 걸쳐 나타나고 있으며, 격차의 크기나 지속기간 등의 측면에서 경기순환적 차원을 넘어서는 현상으로 보여진다. 양부문간 성장 격차는 (광의의)상대 유효세율(2차 분배 요인), 노동분배율, 자영소득 비율, 재산소득 비율에 의해 결정되며, 4요인 모두 외환위기 이후 양부문 성장격차를 확대하는 방향으로 변화한 것으로 나타난다. 성장격차에 대한 요인별 기여는 2000～2010년간 전체로 볼 때, 노동분배율 하락, 2차 분배요인, 자영소득 침체의 순으로 기여한 것으로 추정된다. 이들 요인에는 외환위기 이후 추진된 정책들이 일정 부분 배경으로 작용한 것으로 추정된다. 가계․기업간 성장불균형의 함의로서는, 동기간중의 한국경제에서 역시 두드러지게 나타나는 내수 부진에 미친 영향을 살펴본다. 이를 위해 소비와 투자의 소득 탄력성 차이로부터 가계․기업간 성장불균형의 소비억제 효과가 투자촉진 효과를 압도하여 전체적 으로 내수증가를 억제하는 영향을 발휘할 것이라는 가설을 제시하고, 한국경제의 자료를 이용한 분석 결과가 동가설을 지지함을 보인다.

Abstract

Korean economy shows a marked disparity in household and corporate income growth throughout the 2000’s, which was not manifest before 1997～1998 financial crisis. The disparity seems to be beyond cyclical dimension in terms of both its size and duration. The decomposition of household and corporate income shows that the causes of the disparity are the decline in labor income share, tax and quasi-tax factors, and income stagnation of self- employed. Changes in economic institution and policies after financial crisis are presumed to be behind these factors. As for the macro-economic consequence of the disparity, we investigate its impact on aggregate demand. Our estimation shows that Korean economic data supports the hypothesis that from the difference in income elasticity between household consumption and corporate investment, the effect of disparity to restrain the former outweighs the effect to promote the latter, and the disparity results in sluggish domestic demand.

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