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한국의 제조업 품목별 수출에 대한 장,단기 환율효과의 실증분석

Long-Run and Short-Run Exchange Rate Effects on the Korean Exports of Manufacturing Items

여택동|이민환
한국국제경제학회 (The Korea International Economic Association)|2007.12|국제경제연구 (KUKJE KYUNGJE YONGU)|제13권 제3호|pp. 151-173|DOI 10.17298/kky.2007.13.3.007

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탄력성공적분실질실효환율ElasticityCointegration품목별 수출Item by Item ExportsReal Effective Exchange Rate
주제분류경제학

초록

본 연구는 1990년 2/4분기부터 2006년 3/4분기까지 한국의 MTI 2단위 기준 41개 품목의 수출에 대한 원화 실질가치 변동의 영향을 추정하였다. 추정결과 한국 품목별 수출에 대한 실질실효환율의 영향은 수출재 품목별로 뚜렷한 차이가 있는 것으로 나타났다. 원화의 실질가치 하락이 수출물량을 증가시키는 품목들은 주로 전체 수출에서 품목별 수출비중이 감소추세를 나타내는 품목들인 반면 고무제품, 기타생활용품, 산업용전자제품, 수송기계 등 17개 품목의 경우 실질실효환율 탄력성이 기대부호와 다른 것으로 나타났다. 실질실효환율 탄력성의 크기도 품목별로 차이가 뚜렷한데, 경공업제품군의 경우 높은 탄력성을 가지는 한편 중공업제품군의 경우 상대적으로 낮은 탄력성을 가지는 것으로 나타났다. 즉 세계시장에서의 경쟁이 치열할수록, 원자재 수입의존도가 높을수록 원화 실질가치 하락에 따른 수출물량 증가효과가 작아지고, 신흥시장에 대한 수출비중이 증가할수록, 신흥공업국들과의 기술격차가 클수록 수출물량에 대한 환율의 영향이 작다고 할 수 있다. 한편 수요 탄력성은 28개, 공급 탄력성은 29개 품목에서 정(+)의 높은 탄력성을 가지는 것으로 나타나므로 한국의 수출이 세계시장의 경기변동 및 한국의 공급능력에 크게 영향을 받음을 확인하였다.

Abstract

This study intends to estimate the effects of the fluctuation in the Korean won's real value by using quarterly export volume data of 41 manufacturing items in Korea MTI 2 digit over 1990:2-2006:3. It is found that the effects of real effective exchange rate on the Korea's export volume are very different in item by item. Most items in which the real depreciation of Korean won raises their export volume has shown decreasing export weights out of total exports. The signs of real effective exchange rate elasticities are different from the expected ones in case of 17 items whose export weights has been gradually increasing. Furthermore, the real effective exchange rate elasticities are highly different among manufacturing items. The group of light industry goods shows high elasticity, whereas the group of heavy industry goods has relatively low elasticity. These results imply that the increasing effect on export volume by real depreciation of won is smaller as the industry is facing higher competition in world market and depends higher on the imports of raw material. And the exchange rate effect on export volume is smaller when an industry has higher export weight in the emerging markets and greater technology superiority over newly industrializing countries.

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