온라인 P2P 대출 부도의 영향요인: 중국에 대한 실증분석
The Determinants of Default in the Online P2P Lending: Evidence from China
0
조회
0
다운로드
0
인용
0
참고문헌
키워드
초록
본 연구는 중국 온라인 P2P 대출 부도의 영향요인을 분석하였다. 실증분석은 2015년부터 2017년까지 파이파이다이(PaiPaiDai) 플랫폼에서 공개된 5만여 건의 대출자료를 사용하여 로지스틱(logistic) 회귀분석을 실시하였다. 영향요인은 차입특성, 차입자 특성, 신용특성의 세 가지 범주로 구분하였다. 차입특성 변수로는 차입이자율과 차입금액을, 차입자 특성 변수로는 차입자의 성별, 나이, 학력을, 신용특성 변수로는 신용등급, 연체기록 유무와 기관담보인증 여부를 사용하여, 총 8개의 독립변수가 존재한다. 주요 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 온라인 P2P 대출의 부도 비율은 4.56%로 전통 금융기관에 비해 심각한 것으로 나타났다. 둘째, 차입금액 규모가 크고 차입 이자율이 높은 차입자일수록 재무적 부담이 커서 부도 가능성도 높았다. 셋째, 차입자의 특성 중에서 성별과 학력이 유의미한 것으로 나타났다. 남성, 그리고 학력이 낮을수록 부도 가능성이 높게 나타났다. 마지막으로 차입자의 신용특성이 유의미한 변수로 확인됐다. 신용등급이 좋을수록, 기관담보인증이 있을수록, 연체기록이 없을수록, 부도 가능성이 낮아졌다. 이는 차입자에 대한 정확한 정보와 적절한 신용평가 시스템이 온라인 P2P 대출거래의 정보비대칭 문제를 완화하고, 부도 가능성을 낮추는데 기여할 수 있음을 시사한다.
Abstract
This study analyzes the influencing factors of online P2P loan defaults in China. The empirical analysis is based on logistic regression analysis using the data of more than 50,000 loans disclosed on the PaiPaiDai platform from 2015 to 2017. The influencing factors were divided into three categories: borrowing characteristics, borrower characteristics, and credit characteristics. The main findings are as follows. First, the default rate of online P2P lending was 4.56%, which is more severe than that of traditional financial institutions. Second, borrowers with larger borrowing amounts and higher borrowing interest rates were more likely to default due to greater financial burdens. Third, among borrowers' characteristics, gender and education were significant. Male borrowers and borrowers with lower education were more likely to default. Finally, borrowers' credit characteristics were found to be a significant variable. Borrowers with good credit ratings, institutional collateralization, and no delinquencies were less likely to default. This suggests that accurate information about borrowers and an appropriate credit rating system can help mitigate information asymmetry in online P2P lending transactions and reduce the probability of default.
참고문헌 (37)
- 김학건, "온라인 개인 간(P2P) 대출의 상환 성공요인에 관한 연구", 재무연구, 26(3), pp.381~415 (2013), 한국재무학회
- 배재권, "P2P 대출상환의 결정요인과 P2P 대출거래시장 활성화를 위한 제도적 요인에 관한 연구", 로고스경영연구, 16(2), pp.21~36 (2018), 한국로고스경영학회[DOI]
- 선정훈, "국내 및 해외 P2P대출 플랫폼의 비교: 투자정보 영향요인 중심으로", 재무연구, 33(2), pp.245~278 (2020), 한국재무학회[DOI]
- 선정훈, "투자자의 군집행동과 P2P 온라인 대출의 채무불이행 위험", 한국증권학회지, 50(3), pp.315~337 (2021), 한국증권학회
- 신동호, "온라인 P2P 대출의 상환실패 요인에 대한 실증연구", 대한경영학회지, 25(5), pp.2233~2254 (2012), 대한경영학회
- 오세경, "중소기업과 소상공인 P2P 대출의 투자결정요인에 대한 실증연구", 2017년 한국재무학회 추계학술대회, pp.1~21 (2017)
- Akerlof, G. A., "The market for “lemons”: Quality uncertainty and the market mechanism", Quarterly Journal of Economics, 84(3), pp.488~500 (1970)
- Electronic marketplaces and intermediation: An empirical investigation of an online p2p lending marketplace, "Berger, S. C.", ~ (2007)
- Brynjolfsson, E., "Frictionless commerce? A comparison of Internet and conventional retailers", Management Science, 46(4), pp.563~585 (2000)
- Rational or Irrational Herding in Online Microloan Markets: Evidence from China, "Chen, D.", SSRN, ~ (2014)
- Croux, C., "Important factors determining Fintech loan default:Evidence from a lending club consumer platform", Journal of Economic Behavior & Organization, 173, pp.270~296 (2020)
- Emekter, R., "Evaluating credit risk and loan performance in online Peer-to-Peer (P2P) lending", Applied Economic, 47(1), pp.54~70 (2015)
- Do Social Networks Solve Information Problems for Peer-to-Peer Lending?, "Freedman, S.", NET Institute, ~, pp.NET Institute Working Paper , No. 08-43 (2008)
- Gao, M., "Determinants of defaults on P2P lending platforms in China", International Review of Economics & Finance, 72, pp.334~348 (2021)
- Herzenstein, M., "Strategic herding behavior in peer-to-peer loan auctions", Journal of Interactive Marketing, 25(1), pp.27~36 (2011)
- Herzenstein, M., "Tell Me A Good Story and I May Lend You Money. The Role of Narratives in Peer-to-Peer Lending Decisions", Journal of Marketing Research, 48(1), pp.138~149 (2011)
- Iyer, R, Khwaja, A. I., "Screening Peers Softly : Inferring the Quality of Small Borrowers", Management Science, 62(2), pp.1554~1577 (2016)
- Klafft, M., "Online Peer-to-Peer Lending : A Lenders Perspective, Proceedings of the International Conference on ELearning, E-Business" (2008), Enterprise Information Systems
- Social Networks as Signaling Mechanisms: Evidence from Online Peer-to-Peer Lending, "Lin, M, F.", Smith School of Business, University of Mayland, ~ (2009)
- Pope, D. G., "What’s in a Picture? Evidence of Discrimination from Prosper. Com", Journal of Human Resources, 46(1), pp.53~92 (2011)
- Puro, L., "Borrower decision aid for people-to-people lending", Decision Support Systems, 49(1), pp.52~60 (2010)
- Serrano-Cinca, C., "Determinants of default in P2P lending", PloS one, 10(10), pp.e0139427~ (2015)
- Wang, H. J., "Chinese P2P platform’s credit authentication mechanism research—Evidence from Renrendai", China Industrial Economics, 4, pp.136~147 (2014)
- Wen, X., "An Analysis of Factors to Influence Successful Borrowing Rate in P2P Network Lending-A Case Study of the Paipai Lending", Finance Forum, 3(002) (2014)
- Yum, H., "From the wisdom of crowds to my own judgment in microfinance through online peer-to-peer lending platforms", Electronic Commerce Research and Applications, 11(5), pp.469~483 (2012)
- 廖理, "借貸市場能准確識別學曆的價值嗎——來自P2P平台的經驗證據", 金融研究, pp.146~159 (2015)
- 廖理, "P2P 網絡投資中信息傳遞與羊群行爲", 清華大學學報(哲學社會科學版), 30(01), pp.156~165 (2015)
- 刘紫薇, "职业偏见, 企业规模与网络借贷成功率:来自人人贷的经验分析", 郑州航空工业管理学院学报, 36(2), pp.65~80 (2018)
- 李悅雷, "中國P2P小額貸款市場借貸成功率影響因素分析", 金融研究 (2013)
- 薛群群, "國內外P2P小額信貸企業運營模式研究及實例分析", pp.2013
- 王會娟, "中國P2P網絡借貸平台信用認證機制研究——來自"人人貸"的經驗證據", 中國工業經濟, (04), pp.136~147 (2014)
- 錢金保, "貨幣政策在民間借貸市場有效性研究", 南方經濟, (11), pp.53~69 (2015)
- 陳霄, "定價效率, 不確定性與借款利率——來自 P2P 網絡借貸的經驗證據", 國際商務(對外經濟貿易大學學報), (05), pp.113~122 (2016)
- 陳清, "描述性信息對借款人逾期率的影響研究——基於P2P 網絡借貸平台的分析", 宏觀經濟研究, (03), pp.137~145 (2017)
- 崔婷, "網絡借貸利率影響因素的實證分析", 統計與決策, 34(02), pp.164~167 (2018)
- 彭紅楓, "P2P網絡借貸平台的利率定價合理嗎——基於"人人貸"的經驗證據", 金融論壇, 23(09), pp.61~80 (2018)
- 華夏, "P2P平台借款利率確定方式對貸款違約的影響", pp.2017