기간구조에 따른 국내 배출권의 이행연도별 가격 분화
Diversification of Spot Price of the Korean Allowance Unit based on the Term Structure
0
조회
0
다운로드
3
인용
0
참고문헌
키워드
초록
온실가스의 국가감축목표 달성을 위한 시장 메커니즘의 핵심수단으로서 2015년 1월부터 국내에서도 배출권거래제가 시행되고 있다. 배출권 거래의 초기 거래실적은 해외사례에서도 높지 않은 편이지만, 성공적인 정책으로 발전되도록 배출권 시장이 보다 활성화될 필요가 있다. 이를 위해서는 현재 제1차 계획기간의 3개 이행연도별로 세분화되어 있지 않은 배출권 가격에 대해 적절한 가격 시그널이 마련되어야 한다. 이자율의 기간구조 개념과 선물가격 산정 방법인 보유비용 모델을 이용해 이행연도별 배출권 가격 산정 방법을 제시함으로써, 가격발견기능에 관한 시장 참여자의 합리적 기대 형성과 거래시장 활성화에 기여하고자 한다.
Abstract
The Korea Emissions Trading System that was launched in Jan. 2015 is expected to be a crucial policy measure to abate domestic CO2 emission. For accomplishing its purpose, prior information on the price discovery process needs to be presented in order to facilitate the trading of spot allowances with different vintages. We develope a customized pricing method for Korean ETS using the concept of term structure and the cost of carry model.
참고문헌 (15)
- 김석진, "글로벌시대 파생상품의 이해", pp.105~109 (2008), 청람
- 김수현, "국제 에너지 시장의 편의수익 연구", 에너지경제연구, 13(2), pp.71~101 (2014), 재단법인 에너지경제연구원
- 모정윤, "국제 탄소배출권 가격의 일물일가 검정 및동태적 분석", 자원환경경제연구, 14(3), pp.569~593 (2005), 한국환경경제학회
- 박호정, "효과적인 온실가스 감축을 위한 배출권거래제와 탄소세의 비교분석", 한국경제의 분석, 18(2), pp.137~193 (2012), 한국경제의 분석패널[DOI]
- 한국거래소, "배출권 거래시장 제도 확정", 2014. 12. 9. 보도자료, ~ (2014)
- 국가 배출권 할당계획, "환경부", ~ (2014)
- Intertemporal pricing of sulfur dioxide allowances, "Bailey, E.", MIT Center for Energy and Environmental Policy Research, ~ (1998)
- Chang, K., "Mean reversion of stochastic convenience yields for CO2 emissions allowances : Empirical evidence from the EU ETS", The Spanish Review of Financial Economics, 11(1), pp.39~45 (2013)
- Chang, K, "Convenience Yield Value of International Emission Allowance Based on Call Options", Journal of Computatioinal Environmental Sciences (2014)
- "Modelling the convenience yield in carbon prices using daily and realized measures. halshs-00463921v2" (2010)[URL]
- "The intertemporal market for sulfur dioxide allowances" (2007)[URL]
- Explaining low sulfur dioxide allowance prices: the effect of expectation errors and irreversibility, "Montero, J.", Center for Energy and Environmental Policy Research CEEPR - MIT, ~, pp.Technical document (1998)
- An econometric analysis of emission trading allowances, "Paolella, M.", ~, pp.Working Paper No. 341 (2006)
- Pindyck, R. S., "The dynamics of commodity spot and futures markets : a primer", The Energy Journal, 22(3), pp.1~29 (2001)
- "The relationship between spot and futures CO2emission allowance prices in the EU-ETS" (2014)[URL]