본문 바로가기
KERD
논문KCI 등재

KEJI과 ISO 26000에 선정된 기업들의 기업가치와 경영성과 비교

Comparison of Firm Value and Corporate Performance Based on KEJI or ISO 26000 Index

강경이
한국상업경영학회 (The Korean Academy of Business Management)|2019.06|상업경영연구 (Korean Journal of Business & Management)|제33권 제3호|pp. 101-123|DOI 10.34274/krabe.2019.33.3.005

0

조회

0

다운로드

2

인용

0

참고문헌

키워드

ISO 26000CSR(Corporate Social Responsibility)경제정의지수Tobin's Q기업의 사회적 활동토빈’Q자기자본이익률총자산수익률ISO(International Standardization Organization)26000 indexKEJI((Korea Economic Justice index)ROA(Return on Asset)ROE(Return on Equity)
주제분류경영학

초록

ISO 26000은 강제성을 띠지 않고 자발적 채택을 권유하는 즉 인증(certification)을 필요로 하지 않는 국제적인 표준이다. 그러나 여기에 참가한 대부분의 국가와 이해관계자들은 기업간, 국가간 거래와 계약질서에서 ISO의 SR Guidance가 매우 중요한 기준으로 활용되고 있다. 그러므로 ISO 26000 지표는 중요하다고 판단된다. 본 연구는 2015년부터 2017년까지 국제적인 지표인 ISO 26000을 적용하여 선정된 기업(이하 ISO 26000)과 경제실천정의연합의 좋은 기업으로 선정된 200대기업(이하 KEJI 200이라고 한다)중에서 어떤 지표에 의해 선정된 기업들의 기업가치(Tobin's Q)와 경영성과(ROA, ROE)가 더 높은지 또는 영향을 더 주는지 T-검증과 회귀분석 및 추가로 Mann-Whitney법을 사용하였고 그 결과는 다음과 같다. 첫째, ISO 26000선정된 기업과 KEJI 200대 선정된 기업과의 T-검증, 회귀분석을 한 결과 ISO 26000에 선정된 기업들이 KEJI선정된 기업들보다 Tobin’s Q에서 통계적으로 유의하게 높게 나타났다. 둘째, 시가총액100대 기업을 대상으로 T-검증, 회귀분석을 한 결과에서는 ISO 26000에 선정된 기업들이 KEJI선정된 기업들보다 Tobin’s Q, ROA, ROE에서 통계적으로 유의하게 높게 나타났다. 본 연구의 공헌점은 선행연구에서는 주로 CSR 활동의 대용치로 주로 KEJI 200 또는 ISO 26000을 단독으로 기업가치 또는 경영성과를 분석했던 것과는 다르게 본 연구는 국제표준 ISO 26000을 적용하여 선정된 기업과 국내표준 KEJI 200대 선정기업을 대상으로 기업가치와 경영성과를 비교·연구하였다는 점이다. 또한 그러한 연구결과는 국제적으로 통용되고 있는 ISO 26000지표를 향후 우리나라에서도 CSR평가지표로서 적극적으로 도입하여 활용하여야 함을 제시할 수 있다.

Abstract

The purpose of this study is to verify whether Tobin's Q, ROA and ROE of 30 companies (or 50 companies) selected in ISO 26000 are better than Tobin's Q, ROA and ROE of 200 companies selected by KEJI index. The sample period for this study is from 2015 to 2017. T-tests and Regression analyzes were conducted to achieve these objectives. The results of the empirical analysis are as follows. First, Companies selected by ISO 26000 have a statistically significant impact on Tobin's Q than those selected as KEJI 200 companies. Second, Among the 100 largest companies with market capitalization, Tobin's Q, ROA, ROE of companies selected by ISO 26000 were higher than companies selected as KEJI 200 companies. In the above results, it can be seen that the CSR activities of enterprises selected by the ISO 26000 index in general show better performance in enterprise value. In other words, it can be said that the ISO 26000 CSR activities of companies are certified by stakeholders in the market. Therefore, through the results of this study, companies do not have the mandatory ISO 26000 index, but participating voluntarily in fulfilling their social responsibilities can be a useful means for enhancing corporate value. It is also an opportunity to review the policy implications of adopting the ISO 26000 index.

참고문헌 (36)

  1. 강경이, "기업의 사회적 책임(CSR) 성과와 주식시장에서의 변화－ISO26000을 CSR성과지표로 사용－", 세무회계연구, (45), pp.83~104 (2015), 한국세무회계학회[DOI]
  2. 강형철, "한국상장기업에 있어 지배구조 지분율의 결정요인:기업가치와 통제권간의 선택", Asia-Pacific Journal of Financial Studies, 35(6), pp.39~75 (2006), 한국증권학회
  3. 김성우, "CSR 세부항목이 산업별 기업가치에 미치는 영향", 기업경영연구, 21(1), pp.47~66 (2014), 한국기업경영학회
  4. 강윤식, "기업의 사회적 책임, 지배구조 및 기업가치", 한국증권학회지, 40(5), pp.713~748 (2011), 한국증권학회
  5. 박헌준, "기업의 환경성과와 재무성과의 관계", 경영학연구, 33(5), pp.1461~1487 (2004), 한국경영학회
  6. 신민식, "기업의 사회적 성과가 주가에 미치는 영향", Journal of Business Reserch, 16(3), pp.197~218 (2001)
  7. 신일성, "CSR 활동별 성과와 재무적 성과간의 영향에 관한 연구", 상업교육연구, 26(2), pp.267~297 (2012), 한국상업교육학회
  8. 이명순, "사회적 책임활동이 기업가치에 미치는 영향에 관한연구 : 통합지표(ESG와 KEJI)의 비교를 중심으로", 상업교육연구, 29(6), pp.345~374 (2015), 한국상업교육학회[DOI]
  9. 기업의 사회적 책임과 기업가치 : CSR이 기업가치를 높이는가, "장지인", 대한상공상공회의소 지속가능경영원, ~ (2007)
  10. 장지인, "기업의 사회적 책임(CSR)과 재무성과와의 관계", 대한경영학회지, 23(2), pp.633~648 (2010), 대한경영학회
  11. 전인수, "기업의 사회적 책임과 기업가치 관련성", 경영교육연구, 27(5), pp.361~387 (2012), 한국경영교육학회
  12. 천미림, "CSR의 지속성이 CSR과 재무성과의 관계에 미치는 영향", 회계정보연구, 29(3), pp.351~374 (2011), 한국회계정보학회
  13. 최운열, "기업의 사회공헌활동이 기업가치에 미치는 영향: 기부금지출을 중심으로", 경영학연구, 38(2), pp.407~432 (2009), 한국경영학회
  14. 최정호, "An Empirical Study on the Relationship between Earnings Quality and Firm Value", Asia-Pacific Journal of Financial Studies, 37(5), pp.813~839 (2008), 한국증권학회
  15. 허미옥, "CSR성과와 기업가치에 관한 연구 : 기업명성의 매개효과를 중심으로", 산업경제연구, 23(2), pp.749~771 (2010), 한국산업경제학회
  16. 홍종호, "환경성과와 재무성과의 상관관계에 관한 실증연구 : 우리나라 상장 제조업체를 중심으로", 환경정책연구, 6(4), pp.83~102 (2007), 한국환경연구원[DOI]
  17. Black, B., "Does Corporate Governance Predict Firms' Market Values? Evidence from Korea", The Journal of Law, Economics, and Organization, 22(2), pp.366~413 (2006)
  18. Bragdon, J., "Is Pollution Profitable?", Risk Management, 19, pp.9~18 (1972)
  19. Brammer, S., "Corporate Social Performance and Stock Returns : UK Evidence from Disaggregate Measures", Financal Management, pp.97~116 (2008)
  20. Burke, L., "Corporate Community Involvement in the San Francisco Bay Area", California Management Review, 28(3), pp.122~141 (1986)
  21. Chung, K. H., "A Simple Approximmation of Tobin's Q", Financal Management, Venture Capital Special Issue, 23(3), pp.70~74 (1994)
  22. Cochran, P. L., "Corporate Social Responsibility and Financal Performance", Academy of Management Review, 27, pp.42~56 (1984)
  23. Fama, E. F., "Common Risk Factors in the Returns on Stocks and Bonds", Journal of Financial Economics, 33(1), pp.3~56 (1993)
  24. Fama, E. F., "The Cross‐Section of Expected Stock Returns", Journal of Financial Economics, 47(2), pp.427~465 (1992)
  25. Friedman, M., "The Social Responsibility of Business is to Increase Its Profits", New York Times Magazine, 13, pp.211~227 (1970)
  26. Gruca, T. S., "Customer Satisfaction, Cash Flow, and Shareholder Value", Journal of Marketing, 69(3), pp.115~130 (2005)
  27. Keim, G. D., "Managerial Behavior and The Social Responsibility Debate : Goals versus Constraints", Academy of Management Review, 21, pp.57~68 (1978)
  28. Isabelle Maignan, "Corporate Citizenship as a Marketing Instrument Concepts, Evidence and Research Directions", European Journal of Marketing, 35(3, pp.4) (2000), 457~484
  29. Martin, S., "Advanced Industrial Economics" (1993), Blackwell
  30. McGuire, J. B., "Corporate Social Responsibility and Firm Financial Performance", Academy of Management Journal, 31(4), pp.854~872 (1988)
  31. McGuire, J., "Additional Evidence on Equity Ownership and Corporate Value", The Journal of Financial Economics, 27, pp.585~602 (1990)
  32. Rasche, A., "The United Nations Global Compact retrospect and prospect", Business and Society, 52(1), pp.6~30 (2013)
  33. Swanson, D. L., "Toward an Integrative Theory of Business and Society : A Research Strategy for Corporate Social Performance", Academy of Management Review, 24(3), pp.506~521 (1999)
  34. Ullman. A., "Data in Search of a Theory : A Critical Examination of the Relationships Among Social Performance, Social Disclosure, and Economic Performance of U.S. Firms", The Academy of Management Review, 10(3), pp.540~557 (1985)
  35. Vance, S. C., "Are Socially Responsible Corporations Good Investment Risk?", Management Review, 64(8), pp.18~24 (1975)
  36. Waddock. S. A., "The Corporate Social Performance-Financial Performance Link", Strategic Management Journal, 18(4), pp.303~319 (1997)

관련 논문AI추천

사회적 책임활동이 기업가치에 미치는 영향에 관한연구 : 통합지표(ESG와 KEJI)의 비교를 중심으로김용, 이명순한국상업경영학회 · 상업경영연구2015 · 제29권 제6호기업의 사회적 책임(CSR) 성과와 주식시장에서의 변화－ISO26000을 CSR성과지표로 사용－강경이한국세무회계학회 · 세무회계연구2015 · 제45호사회적 책임활동과 기업가치의 연관성: KEJI와 KSI 통합 분석박상준, 백재승한국기업경영학회 · 기업경영연구2017 · 제24권 제2호기업의 사회적 책임활동이 이익조정 및 기업가치에 미치는 영향김영화한국세무회계학회 · 세무회계연구2014 · 제40호CSR 선정기업의 기업특성과 선정 전후의 주요재무비율 변화 －2016년 선정기업을 중심으로강호영, 김주은한국국제회계학회 · 국제회계연구2017 · 제74호CSR 우수기업이 기업가치에 미치는 영향: 정량평가 우량기업을 중심으로최수비한국전문경영인학회 · 전문경영인연구2016 · 제19권 제2호

이 간행물의 다른 논문 (8건)

특성화고등학교 교사가 지각한 학습민첩성과 긍정심리자본 및 학교 혁신행동과의 관계기호엽, 김인곤pp. 1-25교육훈련과 성과급 제도가 혁신에 미치는 영향서인석pp. 27-52금융위기 전‧후 개별 손익계정의 이익조정 행태에 관한 연구김동욱, 김정은pp. 53-79지배주주지분율이 저축은행 경영위험에 미치는 영향배수현pp. 81-100구매사 원가정보관리가 공급사와의 운영통합 활동에 미치는 영향강동창pp. 125-150
원문 보기