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동적 패널 모형을 이용한 서울 오피스 공실률 결정 메커니즘

Vacancy Rate Determination Mechanism in Seoul Office Market Using Dynamic Panel Analysis Model

이현석|손동진
한국부동산분석학회 (Korea Real Estate Analysts Association(Kreaa))|2015.06|부동산학연구 (Journal of the Korea Real Estate Analysts Association)|제21권 제2호|pp. 23-39

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동적패널분석Vacancy Rate상업용부동산Commercial Real EstateOffice오피스Dynamic Panel Analysis공실률
주제분류경제학

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This research investigates decision mechanisms of the Seoul office market and its effect on the vacancy rate. The research is based on the configured panel data for 240 individual offices of three major business districts in Seoul from 2003 to 2013. It demonstrates the effect of vacancy rate on the operation structure and their interaction factors by using the long and short-term balancing model of Fisher(1993). System GMM, which can effectively control autocorrelation and potential endogeneity, is used for the analysis of the panel data. The result of the analysis verifies that there are close connections between captial and space markets in the Seoul office market while they are interacting with each other. In this process, it confirms the role of vacancy rate as a arbitrator or a middle mediator while being influenced by rent, macroeconomics, supply and demand of office space, rather than property aspects of individual offices.

Abstract

This research investigates decision mechanisms of the Seoul office market and its effect on the vacancy rate. The research is based on the configured panel data for 240 individual offices of three major business districts in Seoul from 2003 to 2013. It demonstrates the effect of vacancy rate on the operation structure and their interaction factors by using the long and short-term balancing model of Fisher(1993). System GMM, which can effectively control autocorrelation and potential endogeneity, is used for the analysis of the panel data. The result of the analysis verifies that there are close connections between captial and space markets in the Seoul office market while they are interacting with each other. In this process, it confirms the role of vacancy rate as a arbitrator or a middle mediator while being influenced by rent, macroeconomics, supply and demand of office space, rather than property aspects of individual offices.

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