패널 VECM을 이용한 서울시 오피스 임대시장에 관한 실증연구
An Empirical Study on the Office Rental Market in Seoul Using Panel VECM
0
조회
0
다운로드
1
인용
0
참고문헌
키워드
초록
이 연구는 오피스 임대료 결정요인을 실증적으로 분석하고자, 공실률이나 관리비, 거시경제변수가어떻게 오피스 임대료에 영향을 끼치는지 살펴보았다. 임대료에 영향을 주는 변수는 오피스 공실률과 오피스 관리비로, 거시경제변수는 회사채수익률, 실업률, 건축착공실적(상업용)으로 설정하였고 2003년 1분기부터 2014년 4분기까지 서울시를 범위로 설정해 패널자료를 구축하여 실증 분석하였다. 분석 결과, 오피스 공실률과 오피스 관리비는 오피스 임대료에 부(-)의 영향을 미치는 것으로 나타난 반면, 회사채수익률은 오피스 임대료에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 실업률과 건축착공실적은 오피스 임대료에 부(-)의 영향을 주는 것으로 나타났다. 최근의 오피스의 공급과잉은 오피스 임대료 하락과 공실률증가로 연결될 가능성이 큰 바, 정부는 오피스 시장의 수요와 공급관리를 체계적으로 할 필요성이 있다.
Abstract
This study set the office vacancy rate and maintenance fee as the variables that affect rental fee, and corporate bond yields, unemployment rate, and commercial building start as the macroeconomic variables to investigate decision factors of office rental fee, and constructed panel data by setting time range from 1st quarter of 2003 to 4th quarter of 2014 and setting spatial range to Seoul. Whereas office vacancy rate and maintenance fee made negative effect on office rental fee, the corporate bond yields made positive effect on office rental fee according to the result of empirical analysis. It was identified that building start record and unemployment rate make negative effection office rental fee but the effect was very insignificant. As excessive supply of office leads to the decline in rents and increase in vacant ratio, the government needs to manage supply and demand of the office market more systematically.
참고문헌 (21)
- 강인덕, "서울 오피스 시장의 수요와 공급의 동태적 모델에 관한 연구", 부동산학보, (29), pp.151~165 (2007), 한국부동산학회
- 고성수, "서울시 오피스 빌딩의 임대료 결정요인에 대한 연구", 부동산학보, (39), pp.229~244 (2009), 한국부동산학회
- 곽윤희, "서울시 오피스 시장의 임대료 결정요인 분석", 부동산학보, (33), pp.193~204 (2008), 한국부동산학회
- 김문성, "주택정책에 대한 서울 아파트 시장의 반응 분석에 관한 연구", 부동산연구, 23(1), pp.41~65 (2013), 한국부동산연구원
- 김의준, "서울시 오피스 임대료 결정요인의 변화분석", 지역연구, 22(2), pp.79~96 (2006), 한국지역학회
- 김지현, "서울시 오피스 임대시장의 장기균형과 단기조정 분석", 도시행정학보, 27(2), pp.133~146 (2014), 한국도시행정학회
- 류강민, "서울시 오피스 임대시장의 공실률과 임대료의 상호결정구조 분석", 부동산학연구, 18(2), pp.91~102 (2012), 한국부동산분석학회[DOI]
- 손재영, "서울시 오피스 임대료의 횡단면 분석", 국토계획, 35(5), pp.279~295 (2000)
- 윤지열, "서울 도심 중·대형 오피스 공급이 임대시장에 미치는 영향에 관한 연구", 서울도시연구, 16(2), pp.35~51 (2015), 서울연구원
- 양영준, "서울시 오피스 시장의 균형에 관한 연구", 부동산학연구, 18(1), pp.5~24 (2012), 한국부동산분석학회[DOI]
- 오세준, "오피스 소유주체의 업종특성이 임대료에 미치는 영향", 부동산학보, (62), pp.121~133 (2015), 한국부동산학회
- 우철민, "서울시 간접투자대상 오피스빌딩의 실질임대료 및 Cap. rate 비교연구", 부동산학보, (62), pp.92~105 (2015), 한국부동산학회
- 이무송, "연립방정식 모형을 이용한 서울 오피스시장의 균형메커니즘 연구", 부동산학연구, 20(1), pp.19~38 (2014), 한국부동산분석학회
- 이상경, "시계열 분석을 이용한 오피스 임대료 모형 구축", 부동산학연구, 15(3), pp.5~17 (2009), 한국부동산분석학회
- 전해정, "오피스 임대료, 공실률 모형의 동학적 분석에 관한 연구", 부동산연구, 22(3), pp.215~233 (2012), 한국부동산연구원
- 최막중, "서울시 오피스시장의 특성과 추이 및 전망", 국토계획, 30(6), pp.143~159 (1995)
- Hendershott, P., "Explaining Real Commercial Rents using an Error Correction Model with Panel Data", Journal of Real Estate Finance and Economics, 24, pp.59~87 (2002)
- Ibanez, M, "Commercial Property Rent Dynamics in U.S. Metropolitan Areas: An Examination of Office, Industrial, Flex and Retail Space", Journal of Real Estate Finance and Economics, 46, pp.232~259 (2013)
- Love, I., "Financial Development and Dynamic Investment Behavior: evidence from Panel VAR", The Quarterly Review of Economics and Finance, 46(2), pp.190~210 (2006)
- Arellano, M., "Another Look at the Instrumental Variable Estimation of Error-components Models", Journal of Econometrics, 68(1), pp.29~51 (1995)
- Shilling, J. D., "Price Adjustment Process for Rental Office Space", Journal of Urban Economics, 22, pp.90~100 (1987)