오피스 부동산 공급량과 공실률 간 관계 분석 - 수도권 지역을 대상으로 -
A Study on Relation between Office Supply and Vacancy Rate in Seoul Business Areas
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초록
신규 임대 사업에 대한 경제성 분석은 매우 중요하나 편익 산정 방법에 있어서는 견고한 연구가 미흡하였다. 연구는 신규로 추진되는 오피스 시장에서의 공실률과 신규공급량, 임대료 수준 등 주요 변수의 상호 영향 관계를 파악하고자 한다. 신규공급량이 공실률 또는 임대료 수준에 상당한 영향을 미친다면, 이를 감안하여 해당 사업의 경제적 편익이 조정될 필요가 있다. 각 변수간 영향을 파악하기 위해서 한국감정원의 「상업용부동산 임대동향조사」와 ㈜신영에셋의 「Offcie Scope」의 데이터를 이용하여 패널을 구축하였으며, 분석을 위해 고정효과(Fixed Effect) 모형과 자기회귀시차(ARDL) 모형을 활용하였다. 분석 결과, 수도권역 전체 수준에서 오피스의 임대료와 신규공급량 간의 관계와 신규공급량과 공실률 간 관계는 크지 않은 것으로 나타났다. 이는 오피스 시장의 신규공급이 기존 임대 시설을 대체하기보다는 신규로 경제적 편익을 창출한다는 점을 시사한다.
Abstract
While economic feasibility analysis is very important to the business of new office supply, there have been insufficient robust studies on benefit estimation methods. This paper intends to investigate the relationships among the major variables of vacancy rate, new supply and rent, in the office market of Seoul Capital Area. If a new supply had significant effects on vacancy rate or rent, it would be necessary to adjust the economic benefit of a relevant project, with the effects in mind. To identify relationships among the variables, panel data were generated by using data from the Korea Appraisal Board’s Commercial Real Estate Rental Trend Survey and ShinYoung Asset’s the Office Scope. And a fixed effects model and an autoregressive distributed lag (ARDL) model were employed for analysis. The results of analysis show that correlations between office rent and new supply and between new supply and vacancy rate are not very great at the level of the whole Seoul Capital Area. This implies that new supply in the office market creates new economic benefit, rather than substituting for the existing rental facilities.
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