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한국채택국제회계기준(K-IFRS) 도입이 영업권 및 영업권비용의 가치관련성에 미치는 영향

The Effect of K-IFRS Adoption on the Value Relevance of Goodwill and Goodwill Expenses

이미영|윤태화|양철홍
한국상업경영학회 (The Korean Academy of Business Management)|2013.02|상업경영연구 (Korean Journal of Business & Management)|제27권 제1호|pp. 75-103

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영업권Goodwill가치관련성Value relevance영업권비용영업권손상차손Goodwill expensesGoodwill impairment loss
주제분류경영학

초록

본 연구에서는 한국채택국제회계기준 제1103호 ‘사업결합’의 내용을 토대로 영업권손상차손과 주가와의 가치관련성에 대하여 분석하였다. 또한 무형자산 중 영업권 및 영업권 비용의 가치관련성이 IFRS 도입으로 인해 달라지는지 분석하였다. 본 연구의 실증분석결과를 정리하면 다음과 같다. 첫째, IFRS 도입적용 이전 및 이후의 기업에서 영업권은 주가와 유의적인 양(+)의 관계에 있는 것으로 나타나는데 이는 자본시장에서 자산성이 인정되고 있음을 보여주는 것이라 추론할 수 있다. IFRS 도입 적용 이전의 기업에서 주가와 가치관련성이 나타나는 영업비용은 영업권상각액이 아니라 영업권감액손실인 것으로 나타났다. IFRS 도입 적용 이후의 기업에서 영업권손상차손은 주가와 음(-)의 관계가 나타났으나 통계적으로 유의하지는 않았다. 둘째, IFRS 도입적용 이전의 기업에서 영업권의 가치는 Non-Big4 회계법인이 감사하는 것보다 Big4 회계법인이 감사하는 경우 주가와 가치관련성이 더 높은 것으로 나타났다. IFRS 도입적용 이후의 기업에서 Big4 회계법인과 Non-Big4 회계법인이 동일한 영업권손상차손을 평가하고 인식할 때 Non-Big4 회계법인의 경우 영업권손상차손을 덜 인식하기 때문에 주가와의 가치관련성이 적은 것으로 추론되었다. 셋째, 경영자의 인식유인에 따라 영업권손상차손이 기업가치에 미치는 영향을 분석결과 경영자가 재량적으로 영업권손상차손을 인식한 기업의 경우에 영업권손상차손이 기업가치에 긍정적인 영향을 주지 않는 것으로 나타났다.

Abstract

This research analyzed the value relevance between goodwill impairment loss and the stock price based on the contents of ‘business combination’ of accounting standard No. 1103, the Korean International Financial Reporting Standard. Also, this research analyzed whether the value relevance of goodwill and goodwill expenses is changed as a result of the adoption of K-IFRS. The results of empirical analysis of this research are summarized as follows. First, the value relevance between goodwill and stock price showed the significant positive relation before and after the adoption of K-IFRS. The result may indicate that the asset quality is assessed favorably in the capital market. It turned out that the operating expenses which has value relevance with stock price is goodwill impairment losses rather than goodwill amortization during the pre-IFRS period. Post-IFRS period, the goodwill impairment losses showed negative relation with stock price but it is not significant statistically. Second, it indicates that the value relevance between the goodwill and the stock price is more relevant for the firms who were audited by the four big accounting firms than those audited by Non- Big4. It infers that the Non-Big 4 accounting firms assess and recognize goodwill impairment losses less than the Big 4 firm after adoption of K-IFRS, leading to less value relevance between stock price. Third, based on the empirical result of the impact of goodwill impairment loss on the firm value by management recognition incentives, the goodwill impairment does not give positive impact to the value of the firm when the management recognizes the goodwill impairment loss discretionarily.

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