기업의 사회적책임지수의 유용성에 관한 실증연구
An Empirical Study on Usefulness of Corporate Social Responsibility Index
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초록
본 논문의 목적은 한국거래소에서 산출․발표하고 있는 사회적책임관련 4개 테마지수(SRI, Eco, Governance, Green)와 우리나라 주식시장의 대표적 벤치마크 지수인 KOSPI200지수와 성과를 비교 하여 사회적책임지수의 유용성에 대한 검증에 있다. 이를 위하여 평균 수익률과, 누적수익률, 표준편차, 계수를 이용한 기초분석과 샤프지수와 트레 이너지수, 젠센의 알파지수 및 상대위험 조정 후 수익률(RRAR)을 이용한 성과평가를 실시한 이후 추적오차와 정보비율에 대한 분석을 추가적으로 실시하였다. 그 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 수익률과 위험에 대한 기초분석결과 KOSPI200의 성과가 사회적책임관련 4개 테마지수 (SRI, Eco, Governance, Green)에 비하여 우수한 것으로 나타났다. 둘째, 샤프지수와 트레이너지수, 젠센의 알파지수 및 RRAR을 이용한 성과평가 결과 KOSPI200 의 성과가 가장 높게 나타났으며, 사회적책임투자지수(SRI), 환경책임지수(Eco)의 경우 KOSPI200지 수와 유사한 수준의 투자성과가 있는 것으로 나타났다. 셋째, 추적오차와 정보비율 분석결과 역시 KOSPI200의 성과가 사회적책임관련 4개 테마지수 (SRI, Eco, Governance, Green)에 비하여 우수한 것으로 나타났다.
Abstract
The purpose of this paper is to investigates the Usefulness of Corporate Social Responsibility Index compared to conventional benchmark index, KOSPI200 using daily data for the time period from Jan, 02, 2012 to May, 30, 2014. This analysis method employs Shape ratio, Treynor Ratio, Jensen's Alpha, Relative Risk Adjusted Return and Information ratio. The outcome of the research is summarized as follows. First, the result of return and risk, the accumulated return(beta) of the KOSPI200 is higher(smaller) than that of the CSR index. Second, the Shape ratio of the KOSPI200 is higher than that of the CSR index. And the result of the Treynor Ratio, Jensen's Alpha and RRAR are similar to that of the Shape ratio. Finally, Information Ratio result shows that the KOSPI200 is more efficiency of the CSR index Overall results suggest that the Usefulness of the KOSPI200 superior to that of the CSR index
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