본문 바로가기
KERD
논문KCI 등재

기업 사회적 책임과 미래현금흐름의 관련성에 관한 연구

A Study on Effects of Corporate Social Responsibility and Future Cash Flow

김동영
한국상업경영학회 (The Korean Academy of Business Management)|2016.10|상업경영연구 (Korean Journal of Business & Management)|제30권 제5호|pp. 129-152|DOI 10.34274/krabe.2016.30.5.006

0

조회

0

다운로드

2

인용

0

참고문헌

키워드

기업의 사회적 책임corporate social responsibility기업위험미래현금흐름총자산회계정보Credit financial scorestotal asset
주제분류경영학

초록

기업의 사회적 책임이 우수하면 회계정보의 신뢰성이 높아져 기업파산위험이 낮고 기업재무성과가 높아지며 기업가치가 상승된다. 기업가치가 상승되면 미래현금흐름의 측정치가 높아 질 것으로 간주 된다. 본 연구의 목적은 이러한 점에 착안하여 국내 자본시장에서도 기업의 사회적 책임과 미래현금흐름에 유의적인 영향을 미치는 지를 분석하고, 기업의 사회적 책임과 미래현금흐름간의 관련성에 관한 연구를 검증하였다. 본 연구가설을 실증 분석한 결과를 살펴보면 다음과 같다. 상관관계분석은 미래현금흐름과 관심변수인 기업 의 사회적 책임(CSR)간에 유의한 상관관계를 보였다. 회귀분석연구결과를 요약해보면, 연구가설 모형타당도는 F값이 1%수준에서 유의하였고, 설명력() 또한 타당하므로 <가설1 (CSR1)>모형과 <가설2 (CSR2)>모형, <가설3 (CSR3)>모형, <가설4 (CSR4)>모형은 모두 적합하였다. 본 연구내용은 기업의 사회적 책임(CSR)이 미래현금흐름(FCF)에 어떠한 관련성이 있고 영향을 미치는지 실증연구 하였다. 연구결과, <가설1>, <가설2> <가설3> <가설4> 미래현금흐름(FCF)의 관련성 분석결과는 주요관심변수(독립변수)인 기업 사회적 책임(CSR)과 유의한 관련성 영향을 미친다는 것으로 나타났다. 회귀계수부호는 기대부호인 양(+)이 값이 <가설1> <가설2> <가설3> <가설4> 모두 양(+)의 값으로 나타냈다. 이러한 결과 CSR이 우수할수록 미래현금흐름(FCF)의 측정치가 높아질 것이라는 예측과 같은 결과가 나타났다. 본 연구결과는 CSR이 우수할수록 미래현금흐름(FCF)의 측정치가 높아진다는 것이다. 이러한 현상의 원인은 다음과 같이 추측된다. 우리나라에서 실시하는 기업 사회적 책임도 미래현금흐름과 관련성이 있어서 다른 선진국과 같이 이해관계자들이 증권시장에서 투자정보로서 활용할 수 있을 것으로 볼 수 있다. 본 연구의 공헌점은 투자자가 자본시장에서 투자의사결정을 할 때 비재무적 정보인 기업 사회적 책임 지수를 이용하여도 효율적으로 재무정보인 미래현금흐름정보처럼 투자정보로 이용할 수 있을 것이다.

Abstract

If good corporate social responsibility increases the reliability of accounting information is low bankruptcy risk and increase the amount of corporate finance firm value rises. If the enterprise value rises a measure of future cash flows is considered to be high. The purpose of this study is to analyze how these points in view of the corporate social responsibility in the domestic capital market and a significant impact on the future cash flow, the study verified the relationship between corporate social responsibility and future cash flows. Hypothesis 1. It has the relevance of corporate social responsibility sum indexes (CSR1) and a significant amount of future cash flows (+). Hypothesis 2. The fairness of the individual indexes (CSR2) and the relevance of future cash flows have significant positive (+). Hypothesis 3. The Soundness of the Individual indexes (CSR3) and the relevance of future cash flows have significant positive (+). Hypothesis 4. The contribution of the individual indexes of economic development (CSR4) and the relevance of future cash flows have a significant positive(+). Looking at the results of empirical studies of this hypothesis are as follows. Correlation analysis showed a significant correlation between the variables of interest of the future cash flows and corporate social responsibility (CSR). Summarizes the regression findings, hypotheses model validity was significant at the 1% level F value, explanatory power () therefore also valid <Hypothesis 1 (CSR1)> model and <Hypothesis 2 (CSR2)> model <Hypothesis 3 (CSR3)> model <Hypothesis 4 (CSR4)> model was suitable for both. This study investigated the contents empirical social responsibility (CSR) of the company is relevant and how this is any impact on the future cash flow (FCF). The results <H1>, <H2> <H3> <H4> future cash flows related analysis are the main variables of interest (independent variables) is now significantly relevant impact of corporate social responsibility (CSR) and (FCF) has a was found. Regression coefficient code is the code of expected positive value <H1> <H2> <H3> <H4> all showed a positive value (+). As a result of these CSR excellent cash flow (FCF) forecast and the results showed that the higher the measure. The results of this study is that the higher the measurement of CSR more excellent cash flow (FCF). The reason for this phenomenon is presumed as follows. It can be carried out in corporate social responsibility in our country and the future cash flow to be able to see relevant stakeholders to leverage information as investment in our stock market like other developed countries.

참고문헌 (37)

  1. 곽수근, "한국기업의 사회적 성과평가", 서울대학교 경영논집, pp.62~93 (1993)
  2. 김동영, "기업 사회적 책임과 신용재무평점간의 관련성에 관한 연구", 상업교육연구, 28(3), pp.123~142 (2014), 한국상업교육학회
  3. 김문태, "외국인투자자의 소유와 사외이사의 특성이 신용평가에 미치는 영향", 회계학연구, 32(4), pp.29~58 (2007), 한국회계학회
  4. 김병호, "우리나라 기업의 지배구조가 기업채권의 신용등급에미치는 영향에 대한 실증적 분석: Standard &Poor's(2002)의 측정방법을 사용하여", 회계정보연구, 29(1), pp.261~288 (2011), 한국회계정보학회
  5. 김숙연, "기업의 사회적 책임 활동에 대한 자발적 공시와 이익의 지속성", 상업교육연구, 30(2), pp.165~184 (2016), 한국상업교육학회
  6. 김정교, "기업특성요인별 이익의 현금흐름요소와 발생주의요소의 증분정보내용", 회계학연구, 23(1), pp.155~188 (1998)
  7. 박헌준, "기업 투명성과 기업 가치", 경영학연구, 35(5), pp.1361~1391 (2006), 한국경영학회
  8. 이상철, "초도감사의 감사보수 할인 현상에 대한 실증연구", 회계ㆍ세무와 감사 연구, 53(2), pp.501~534 (2011), 한국공인회계사회
  9. 윤홍미, "외국인의 지분참여율에 따른 경영자의 이익조정과 신용평점의 관계연구", 산업경제연구, 22(5), pp.2593~2617 (2009), 한국산업경제학회
  10. 장지인, "기업의 사회적 책임과 기업가치 : CSR이 기업가치를 높이는가" (2007), 대한상공회의소 지속가능 경영원
  11. 전영순, "기업의 소유지배구조가 무보증회사채의 신용등급 결정에 미치는 영향", 경영학연구, 35(5), pp.1393~1425 (2006), 한국경영학회
  12. 정진수, "발생주의와 미래현금흐름예측의 비교연구", 경영교육연구, (26) (2002), 한국경영교육학회
  13. 조현우, "사외이사의 특성과 감사품질이 이익조정과 KIS 신용평점과의 관련성에 미치는 영향", 회계정보연구, 24(3), pp.141~171 (2006), 한국회계정보학회
  14. 최관, "감사인의 유형과 감사품질 : 감사보수와 감사시간을 중심으로", 회계학연구, 23(2), pp.49~75 (1998)
  15. Anderson W., "The Socially Conscious Consumer", The Journal of Marketing, 36(3), pp.23~31 (1972)
  16. Aderson R., "Board Characteristics, Accounting, Report Integrity and the Cost of Debt", Journal of Accounting and Economics, 37, pp.315~342 (2004)
  17. Ball, R., "An Empirical Evalution of Accounting Income Numbers", Journal of Accounting Research, 6, pp.159~177 (1968)
  18. Barth, M., "Including Estimates of the Future in Today's Financial Statements", Accounting Horizons, 20, pp.271~285 (2006)
  19. Becker-Olsen, L. Karen., "The Impact of Perceived Corporate Social Responsibility on Consumer Behavior", Journal of Business Research, 59, pp.46~53 (2006)
  20. Beaver, W. H., "Differential Properties in the Ratings of Certified versus Non-certified Bond-rating Agencies", Journal of Accounting and Economics, 42(3), pp.303~334 (2006)
  21. Bhojral. S., "Effect of Corporate Governance on Bond Rating and Yields : The Role of institutional Investors and Outside Directors", Journal of Business, 76(3), pp.455~475 (2003)
  22. Bowen, R. M., "Evidence on the Relationships Between Earnings and Various Measures of Cash Flow", The Accounting Review, 61(4), pp.713~725 (1986)
  23. Carroll, A, "A Three-dimensional Conceptual Model of Corporate Performance", The Academy of Management Review, 4(4), pp.497~505 (1991)
  24. Creyer, E., "The Influence of Firm Behavior on Purchase Intention: Do Consumers Really care about Business Ethics", Journal of Consumer Marketing, 14(6), pp.421~432 (1997)
  25. Dechow, S. M., "The Relation between Earnings and Cash Flow", Journal of Accounting and Economics, 25, pp.122~168 (1998)
  26. Dillenburg, S., "Approaching Socially Responsible Investment with a Comprehensive Ratings Scheme : Total Social Impact", Journal of Business Ethics, 43(3), pp.167~182 (2003)
  27. Ebner, D., "The Relationship Between Sustainable Development and Corporate Social Responsibility", Paper Presented an the Corporate Responsibility Research Conference, pp.4~5 (2006)
  28. Finger, C. A, "The Ability of Earnings to Predict Future Earnings and Cash Flows", Journal of Accounting Research, 32(2), pp.210~223 (1994)
  29. Forst, C. A, "Credit Rating Agencies in Capital Markets : A Review of Research Evidence on Selected Criticisms of the Agencies", Journal of Accounting, Auditing & Finance, 22(3), pp.469~492 (2007)
  30. Greenberg, R. R., "Earnings versus Cash Flows as a Predictor of Future Cash Flow Measures", Journal of Accounting, Auditing & Finance, 1(2), pp.266~277 (1986)
  31. Matten D., "Corporate Citizenship : Toward an Extended Theoretical Conceptualization", Academic of Management Review, 30(1), pp.166~179 (2005)
  32. Moody's, "Moody's Findings on Corporate Governance in the Uited States and Canada : August2003-Septem 2004", Moody's Investors Service, ~ (2004)
  33. Nam, S, "The Predictive Value of Accruals and Consequences for market Anomalies", Journal of Accounting, Auditing & Finance, 27(2), pp.151~176 (2012)
  34. Standard & Poor's, "Standard & Poor's Corporate Governance Scores : Criteria, Methodology and Definitions", pp.45~ (2002), McGraw-Hill Companies, Inc
  35. Waddock, S. A., "The Corporate Social Performance-Financial Performance Link", Strategic Management Journal, 18(4), pp.303~319 (1997)
  36. A time Series Analysis of the Effect of Internal Audit Activities on External Fees, "Wallace, W.", Institute of Internal Auditors Research Foundation, ~ (1984)
  37. Wood, D. J., "Stakeholder Mismatching : A Theoretical Problem in Empirical Research on Corporate Social Performance", International Journal of Organizational Analysis, 3(3), pp.229~267 (1985)

관련 논문AI추천

기업의 사회적 책임활동이 미래경영성과에 미치는 영향권순용, 김도연한국산업경영학회 · 경영연구2014 · 제29권 제2호기업 사회적 책임과 신용재무평점간의 관련성에 관한 연구김동영한국상업경영학회 · 상업경영연구2014 · 제28권 제3호사회적 책임활동과 투자효율성 및 현금보유의 가치관련성최미화한국국제회계학회 · 국제회계연구2016 · 제65호CSR과 기업성과 및 현금보유가치김확열, 최미화한국국제회계학회 · 국제회계연구2017 · 제71호사회적 책임활동 수준에 따른 발생액과 현금흐름의지속성과 가치평가의 효율성김태완한국세무회계학회 · 세무회계연구2018 · 제58호ESG평가등급이 잉여현금흐름에 미치는 영향김동영한국상업경영학회 · 상업경영연구2020 · 제34권 제4호

이 간행물의 다른 논문 (9건)

사립대학 비등록금수입과 재정 · 회계지표 간의 관계유승현, 홍정화pp. 1-20대학생의 윤리적 소비경험이 온라인 및 오프라인 개인윤리의식과 윤리적 구매의향에 미치는 영향김정일, 김일숙, 김관영pp. 21-45공유멘탈모델, 정보교류체제, 팀 효능감과 팀 성과와의 관계김문중, 한정원pp. 47-80국내 화물정보망산업의 시장현황에 대한 탐색적 연구김선구, 구병모pp. 81-99비영리법인의 법인세 과세 개선방안에 관한 연구: 특별법에 의해 설립된 공제단체 비영리법인을 중심으로김원배, 정용환pp. 101-128
원문 보기