미국 오바마 정부의 금융규제정책에 대한 검토
A Critical Review on the Financial Regulatory Architecture of the Obama Administration
0
조회
0
다운로드
4
인용
0
참고문헌
키워드
초록
1970년대 후반 이후 미국에서 이루어진 규제완화와 금융혁신은 글래스-스티걸 체제를 약화시키고, 대형복합금융기관과 그림자 은행시스템을 등장시킴으로써 금융시스템의 구조를 크게 변화시켰다. 그러나 미국의 금융규제는 여전히 개별 금융회사의리스크 관리에만 집중함으로써 금융부문의 구조변화에 효과적으로 대응하지 못했다. 그 결과 2007~2008년 파국적인 금융위기가 발생했고 새로운 금융규제 아키텍처의설계가 시급한 현안이 되었다. 이에 금융시스템의 책임성과 투명성을 제고하고, 시스템적으로 중요한 금융기관에 대해 강화된 규제와 감독을 실행하며, 금융소비자를 보호하기 위해 닷-프랭크법이 제정되었다. 닷-프랭크법은 금융규제의 영역을 확장하고금융인프라를 개선시키는 것에 일정 부분 기여하고 있지만, 지금까지의 시장주도 금융규제 원칙을 크게 벗어나지는 못하고 있다. 즉, 오바마 정부는 위기 이후 금융감독체계를 개편하고 시스템적으로 중요한 금융기관에 대한 규제 강화방안을 도입했지만대형복합금융기관의 위험추수 행위를 근본적으로 제한하지는 못하고 있으며, 따라서그림자 은행업과 시스템 리스크 통제를 통한 거시 건전성 제고라는 금융부문의 현안도 해소될 것으로 보이지 않는다. 결론적으로 닷-프랭크법에 기초한 미국의 금융규제가 ‘이윤의 사유화와 손실의 사회화’라는 근본적인 과제를 해결하지 못한다면 보다급진적인 형태의 금융규제가 필요하게 될 것이다.
Abstract
A series of financial deregulation measures and financial innovations in the U.S. have undermined the Glass-Steagall regulatory system since the late 1970s. These factors also stimulated the emergence of large, complex financial institutions and shadow banking system which changed the structure of financial system. Financial regulations, however, have focused so narrowly on individual risks that it failed to prevent fragility of financial system as a whole. As a result, 2007 financial crisis occurred which spurred the Obama Administration to set the new financial regulatory architecture. The Dodd-Frank Act aims to improve the accountability and transparency of financial system to strengthen the regulation and supervision of systemically important financial institutions, and to protect the finance consumers. Although the Act expands the regulatory areas to over-the-counter derivatives and improves the financial infrastructure, it essentially does not change the current institutional states. Also the Act fails to regulate shadow banking and systemic risks. So it is skeptical that the Act successfully restrains the excessive risk-taking behaviors of LCFIs and implements the macro-prudential policy measures. To conclude, if the Act fails to stop privatizing profits and socializing losses, it would be required to adopt the fundamental reform measures.
참고문헌 (30)
- 미국의 장외파생상품 규제: 닷-프랭크법을 중심으로, "남길남", 자본시장연구원, ~ (2010)
- 류혁선, "파생상품의 법적 개념에 관한 소고", 증권법연구, 12(1), pp.1~41 (2011), 한국증권법학회
- 배준석, "미국의 금융개혁이 우리나라에 미치는 영향: 금융감독·감독체계를 중심으로", 한국금융법학회 2010년 하계(19회) 학술발표회 (2010)
- 전창환, "오바마 정부의 금융규제개혁의 성과와 한계: 닷-프랭크법(Dodd-Frank Act) 검토를 중심으로", 민주사회와 정책연구, (20), pp.252~284 (2011), 민주사회정책연구원
- 전창환, "2008년 미국의 금융위기와 오바마 정부의 새로운 뉴딜?: 금융안정화 및 금융규제 개혁정책을 중심으로", 동향과 전망, (78), pp.250~293 (2010), 한국사회과학연구회
- 전창환, "2008년 미국의 금융위기와 금융자본의 재편", 동향과 전망, (76), pp.109~143 (2009), 한국사회과학연구회
- 미국 금융개혁법의 주요 내용 및 시사점, "정찬우", 한국금융연구원, ~ (2010)
- 미국 금융개혁법의 주요 내용, "한국거래소 시장감시위원회", ~, pp.자본시장자율규제 리포트, 2010년 가을 제14호 (2010)
- 한국은행, "거시건전성 논의 추이와 과제", 조사통계월보 (2011)
- 홍영기, "미국 금융시스템의 위기와 대응: 80～90년대 변화를 중심으로, In 미국 자본주의 해부" (2001), 풀빛
- Acharya, Viral V., "Regulating Wall Street: The Dodd-Frank Act and the New Architecture of Global Finance" (2010), Wiley
- Acharya, Viral V., "A Bird’s-Eye View: The Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, In Regulating Wall Street: The Dodd-Frank Act and the New Architecture of Global Finance" (2010), Wiley
- Acharya, Viral V., "Capital, Contingent Capital, and Liquidity Requirements, In Regulating Wall Street: The Dodd-Frank Act and the New Architecture of Global Finance" (2010), Wiley
- Adrian, Tobias, "The Changing Nature of Financial Intermediation and the Financial Crisis of 2007～2009", Annual Review of Economics, 2 (2010)
- Brunnermeier, M. K., "The Fundamental Principles of Financial Regulation, Geneva Report onthe World Economy 11" (2009)
- Carnell, R. Scott, "The Law of Banking and Financial Institutions, 4th Edition" (2009), Wolter Kulwer Law & Business
- Coval, Joshua, "The Economics of Structured Finance", Journal of Economic Perspectives, 23(1) (2009)
- D’Arista, Jane, "Agenda and Criteria for Financial Regulatory Reform, In Time for a Visible Hand: Lessons form the 2008 World Financial Crisis" (2010), Oxford University Press
- Davis, Polk, "Summary of the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, Enacted into Law on July 21, 2010", ~ (2010)
- Shadow Banking and the Financial Crisis, "Financial Crisis Inquiry Commission", ~ (2010)
- Gorton, Gary, "Slapped by the Invisible Hand: The Panic of 2007" (2010), Oxford University Press
- Greenbaum, Stuart I., "Contemporary Financial Intermediation" (2007), Elsevier
- Johnson, Simon, "13 Bankers: The Wall Street Takeover and the Next Financial Meltdown" (2010), Pantheon Books
- Regulation and Deregulation of the U.S. Banking Industry: Causes, Consequences and Implications for the Future, "Kroszner, Randall S.", National Bureau of Economic Research Project on Regulatory Reform, ~ (2007)
- Kushmeider, Rose M., "The U.S. Federal Financial Regulatory System: Restructuring Federal Bank Regulation", FDIC Banking Review, 17(4) (2005)
- Shadow Banking, "Pozsar, Z.", Federal Reserve Bank of New York, ~, pp.Federal Reserve Bank of New York Staff Report, No.458 (2010)
- Richardson, Matthew, "Securitization Reform, In Regulating Wall Street: The Dodd-Frank Act and the New Architecture of Global Finance" (2010), Wiley
- Richardson, Matthew, "Large Banks and the Volcker Rule, In Regulating Wall Street: The Dodd-Frank Act and the New Architecture of Global Finance" (2010), Wiley
- Richardson, Matthew, "The Rating Agencies: Is Regulation the Answer?, In Restoring Financial Stability: How to Repair a Failed System" (2009), Wiley
- Saunders, Anthony, "Enhanced Regulation of Large, Complex Financial Institutions, In Restoring Financial Stability: How to Repair a Failed System" (2009), Wiley