미국의 정치적 충격이 한국 기업의 단기 주가변동에 미치는 영향에 관한 연구: 2024년 트럼프 대선후보 암살미수 사건을 중심으로
The Impact of US Political Uncertainty in Korean Firms’ Short-term Stock Price: Evidence from the 2024 Trump Assassination Attempt
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초록
본 연구에서는 2024년 7월 13일 도널드 J. 트럼프 공화당 대통령 후보의 피격 사건을 중심으로 하여 미국의 정치적 충격 발생이 한국 상장기업의 단기 주가변동에 미치는 영향을 분석하였다. 본 연구에서는 이벤트 스터디 방법론을 활용하여 한국 유가증권시장 상장기업 664건에 대하여 단변량분석 및 다중회귀분석을 통해 누적비정상수익률(CARs) 및 매입보유비정상수익률(BHARs)에 대한 결정요인을 확인하였다. 국제산업연관표를 이용한 산업 단위의 분석 결과, 미국 및 중국과의 연관도가 높은 산업에속한 기업들이 보다 부(-)의 영향을 강하게 받는 것으로 나타났으며, 이는 해외의존도가 높은 산업에 속한 기업들이 보다 부정적인 영향을 받았음을 의미한다. 개별기업 단위에서는 매출액 중 수출비중(%), 기업의 연혁 분석을 통해 해외의존도를 측정하였으며, 수출비중이 높은 기업들이 보다 강한 부(-)의 영향을 받는 것을 확인하였다. 본 연구는 유력한 미국 대통령 후보의 암살 시도라는 발생 가능성이 매우 드문 사건을 통해 미국의 정치적 격변이 한국 상장기업에 미칠 수 있는 영향력을 실증한 연구이며, 산업 단위와 기업 단위 및 정책적 차이 측면에서의 영향요인을 찾고자 하였다는 점에서 시사점이 있다.
Abstract
Our study analyze the impact of changes in the U.S. political uncertainty on Korean listed firms’ short-term stock price, focusing on the assassination attempt on Donald Trump, the Republican presidential candidate, that occurred on July 13, 2024. Using event study method, we examines 664 cases of companies listed on the KOSPI market through univariate analysis and multiple regression analysis to identify the determinants of Cumulative Abnormal Returns (CARs) and Buy-and-Hold Abnormal Returns (BHARs). Our empirical results are as follows: an industry-level analysis world input-output tables revealed that firms belonging to industries with higher linkages to the U.S. and China were more negatively affected, We measure foreign dependency through the export ratio (%) of sales and company history analysis, finding that firms with higher export ratios are more severely affected. Our study suggest that dramatic political shifts in the U.S., such as an assassination attempt, affects on Korean firms’ performance, with implications for understanding the influences at both the industry and firm levels, as well as policy differences.