인플레이션의 동조화 현상과 국가 간 상호 연관성에 관한 연구: EU 회원국을 중심으로
A Study on the Co-movement of Inflation and the Interrelationship between Countries: Focusing on EU Membership Countries
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초록
전세계 주요국은 코로나 19 펜데믹을 극복하기 위해 확장적 재정 및통화정책을 펼친 이후 2022년 중반부터 인플레이션 현상이 나타났다. 최근 치솟는 인플레이션 현상을 해결하기 위해 ECB는 이자율 인상 정책을펼치게 되었다. 본고는 CPI와 이의 파급효과에 대해 유럽의 주요국을 중심으로 분석한다. 본고는 유럽의 CPI가 유럽의 주변국에 영향을 주고받는지 아니면 미국 등 여타 국가들에 영향을 주고받는지에 대해 내부효과와 파워효과로 나누어서 글로벌 효과와 양자 경제관계를 통한 효과를 분석한다. 본고는 1992년 1월부터 2022년 11월까지 유럽 주요국을 포함한개별 38개국과 EU와 World의 CPI 데이터를 이용하여 실증분석을 한다. 실증분석 방법으로는 그렌저 인과분석, 충격반응함수 분석, 분산분해 분석을 한다. 본고에서 실시한 그렌저 인과 분석 결과, 유럽 주요 국가들의물가상승은 유럽 국가 외의 역외에 의해서 영향을 많이 받는 파워효과가큰 것으로 나타났고 Gravity 이론이 설명이 되었다. 충격반응함수와 분산분해 분석결과, 외부효과가 내부효과보다 큰 것으로 나타났고 파워효과가존재하는 것으로 나타났다.
Abstract
Along with the spread of global inflation, prices in the Eurozone also rise. This paper analyzes CPI and the spillover effect in major European countries. This paper studies whether Europe’s CPI affects Europe’s neighboring countries or other countries such as the U.S. This study analyzes whether European inflation is affected by the region within European countries or by externalities outside of European countries. This paper compares and analyses it with the study of Blot et al. (2016). This paper conducts empirical analyses using CPI data of 38 countries from January 1992 to November 2022. Results of the Granger causality analysis, the impulse response function, and the variance decomposition analysis show that inflation in major European countries is more affected by the region outside the European countries than inside the European countries.
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