펀드투자자의 수익률추종과 투자성과
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초록
본 연구는 1,744건의 주식형펀드 투자자의 거치식 계좌데이터를 대상으로 포트폴리오분석과 회귀분석을 통해 펀드투자자의 수익률추종과 투자성과 사이의 관계를 검증하였다. 포트폴리오분석에서는 가장 높은 수익률을 추종하여 펀드를 매입한 투자자가 가장 낮은 수익률을 추종하여 펀드를 매입한 투자자에 비해 약 10%～30% 정도 낮은 투자성과를 달성하는 것으로 나타났다. 또한 회귀분석에서는 추종수익률이 1% 포인트 상승할 때 투자성과는 약 0.4%～0.7% 포인트 하락하는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 펀드투자자의 수익률추종 행동이 투자성과에 매우 큰 악영향을 미칠 수 있음을 시사한다. 따라서 기본적으로 펀드투자자들은 수익률추종의 역효과를 사전에 인지할 필요가 있으며, 자산운용회사, 펀드판매채널, 정책당국 등도 보다 적극적으로 수익률추종 의 부정적 효과를 방지할 수 있는 대응책을 마련할 필요가 있는 것으로 판단된다.
Abstract
This study conducted portfolio analysis and regression analysis on deferred account data of 1,744 stock-type fund investors. Through this, the relationship between the return tracking and investment performance of fund investors was verified. In portfolio analysis, the highest return About 10% to 30% of the investor who followed and purchased the fund compared to the investor who followed and purchased the fund with the lowest rate of return It has been shown to achieve low investment performance. In addition, in the regression analysis, the tracking rate of return will rise by 1 percentage point. At this time, the investment performance decreased by about 0.4% to 0.7% points. These results follow the return of fund investors. This suggests that actions can have a very significant adverse effect on investment performance. Therefore, fundamentally, fund investors It is necessary to recognize adverse effects in advance, and asset management companies, fund sales channels, and policy authorities more actively follow the rate of return. It is judged that it is necessary to prepare countermeasures to prevent the negative effects of