본문 바로가기
KERD
논문KCI 등재

정부부채 수준에 따른 정부지출승수 추정: OECD 국가패널 및 교차패널자기회귀모형 (IPVAR)을 이용하여

Government Debt and Government Spending Multiplier: Evidence from the OECD panel Data and IPVAR

김원기
지암남덕우경제연구원 (Nam Duck-Woo Economic Research Institute)|2021.10|시장경제연구 (Journal of Market Economy)|제50권 제3호|pp. 53-98|DOI https://doi.org/10.38162/JOME.50.3.3

0

조회

0

다운로드

0

인용

0

참고문헌

키워드

Government consumption재정지출승수정부투자정부소비Government Investment교차패널자기회귀모형(IPVAR)fiscal multiplierIPVAR
주제분류경제학

초록

본 연구에서는 OECD 국가패널데이터와 교차패널자기회귀모형 (Interacted panel vector autoregressive model, IPVAR)을 이용하여 정부부채 수준과 정부지출승수간의 관계를 추정하였다. 본 연구는 기존의 연구와는 달리 정부소비와 정부투자의 효과성을 나누어 추정하였다. 추정된 결과는 정부소비의 경기부양효과가 정부투자에 비하여 비교적 크게 나타났으나, 두 형태의 지출모두 정부부채가 증가함에 따라 경기부양효과가 크게 감소하는 것으로 나타났다. 본 연구의 결과는 정부부채의 상환 부담이 높은 상황에서 발생하는 정부지출의 경기부양효과가 기대보다 작을 수 있음을 의미한다.

Abstract

This study investigates the relationship between government debt level and government spending multiplier using OECD countries’ panel data and an interacted panel vector autoregressive model. Unlike previous studies, this study estimates the effectiveness of government consumption and government investment, separately. The results show that the stimulus effect of government consumption is relatively larger than that of government investment, but the stimulus effect of both types of expenditure decreases significantly as government debt increases. The results suggest that the stimulus effect of government spending in high debt periods is smaller than expected.

참고문헌 (29)

  1. 곽노선, "이전지출 및 정부지출의 장단기 경제적 효과: 장기식별조건을 이용한 구조형 VAR모형", 재정학연구, 7(4), pp.41~82 (2014), 한국재정학회
  2. 김배근, "구조적 VAR 모형 및 세율자료를 이용한 재정정책의 효과 분석", 경제학연구, 59(3), pp.5~52 (2011), 한국경제학회
  3. 김원기, "FAVAR 모형을 이용한 한국 정부지출의 효과 분석", 경제분석, 25(3), pp.100~137 (2019), 한국은행
  4. 김태봉, "한국 재정정책의 유효성에 관한 논의 : SVAR 추정법을 중심으로", 한국경제의 분석, 23(3), pp.107~170 (2017), 한국경제의 분석패널[DOI]
  5. 조세 재정정책의 거시경제효과 분석: 거시재정모형의 구축과활용, "박명호", 한국조세재정연구원, ~ (2017)
  6. 손민규, "우리나라 재정정책 효과의 비대칭성 분석", 금융연구, 28(2), pp.45~74 (2014), 한국금융학회
  7. 이강구, "한국의 재정승수 연구: 베이지안 VAR 방법을 이용하여", 경제분석, 23(1), pp.55~81 (2017), 한국은행
  8. 한국은행 거시계량모형(BOK2020) 구축 결과, "박경훈", 한국은행, ~
  9. 유한욱, "재정 안정화를 위한 조세지출 정책방향", 시장경제연구, 49(1), pp.103~129 (2020), 지암남덕우경제연구원[DOI]
  10. 허석균, "우리나라 재정정책의 유효성에 관한 연구", KDI Journal of Economic Policy, 29(2), pp.1~40 (2007), 한국개발연구원[DOI]
  11. Alesina, A., "What do we know about the effects of austerity?", AEA Papers and Proceedings, 108 (2018)
  12. Bi, H., "Debt-dependent effects of fiscal expansions", European Economic Review, 88, pp.142~157 (2016)
  13. : Comment, "NBER macroeconomics annual", 1990, 111~116
  14. Suggestions for a new set of fiscal indicators, "Blanchard, O", OECD, ~ (1990)
  15. Blanchard, O., "An empirical characterization of the dynamic effects of changes in government spending and taxes on output", The Quarterly Journal of Economics, 117(4), pp.1329~1368 (2002)
  16. Boehm, C. E, "Government consumption and investment: Does the composition of purchases affect the multiplier?", Journal of Monetary Economics (2020)
  17. Corsetti, G., "What determines government spending multipliers?", Economic Policy, 27(72), pp.521~565 (2012)
  18. Corsetti, G., "Fiscal stimulus with spending reversals", Review of Economics and Statistics, 94(4), pp.878~895 (2012)
  19. Corsetti, G., "Sovereign risk, fiscal policy, and macroeconomic stability", The Economic Journal, 123(566), pp.F99~F132 (2013)
  20. Dembiermont, C., "A new database on general government debt", BIS Quarterly Review (2015)
  21. Fatás, A, "The effects of fiscal policy on consumption and employment: theory and evidence Vol. 2760" (2001), Centre for Economic Policy Research
  22. Huidrom, R., "Why do fiscal multipliers depend on fiscal Positions?", Journal of Monetary Economics (2020)
  23. Ilzetzki, E, "How big(small?) are fiscal multipliers?", Journal of monetary economics, 60(2), pp.239~254 (2013)
  24. Jackson, L. E., "Debt and stabilization policy: Evidence from a Euro Area FAVAR", Journal of Economic Dynamics and Control, 93, pp.67~91 (2018)
  25. Kim, W., "Do Government Spending Multipliers Depend on the Level of Government Debt? US Historical Data Evidence", Applied Economics Letters, 22(8), pp.668~672 (2015)
  26. Nickel, C., "Fiscal stimulus in times of high debt:Reconsidering multipliers and twin deficits", Journal of Money, Credit and Banking, 46(7), pp.1313~1344 (2014)
  27. Ramey, V. A., "Government spending multipliers in good times and in bad: evidence from US historical data", Journal of Political Economy, 126(2), pp.850~901 (2018)
  28. Sutherland, A., "Fiscal crises and aggregate demand: can high public debt reverse the effects of fiscal policy?", Journal of public economics, 65(2), pp.147~162 (1997)
  29. Towbin, P., "Limits of floating exchange rates: The role of foreign currency debt and import structure", Journal of Development Economics, 101, pp.179~194 (2013)

관련 논문AI추천

산업연관표 패널 자료를 이용한 정부지출 승수 추정홍민기한국은행 · 경제분석2021 · 제27권 제3호구조 VAR 모형을 이용한 한국의 재정정책 효과 분석김소영, 김용건한국경제의 분석패널 · 한국경제의 분석2020 · 제26권 제3호경제여건을 고려한 정부지출의 성장효과 분석박종욱한국경제통상학회 · 경제연구2023 · 제41권 제1호FAVAR 모형을 이용한 한국 정부지출의 효과 분석김원기한국은행 · 경제분석2019 · 제25권 제3호정부지출의 GDP 효과 분석: 비근본 문제 해결을 위한 다변수 VAR 모형 접근김세훈, 허준영한국은행 · 경제분석2025 · 제31권 제1호대안적 정부지출 변수의 구축을 통한 재정정책의 거시경제 효과 분석김세훈, 허준영한국경제의 분석패널 · 한국경제의 분석2024 · 제30권 제3호

이 간행물의 다른 논문 (3건)

청년 취업 스펙에 대한 인식 차이 분석김혜영, 이진형pp. 1-33글로벌 금융위기 이후, 한국의 환율과 주가 지수간의 선후행 관계 분석안영빈pp. 35-51아파트 증여에 영향을 미치는 요인 분석: 세종특별자치시를 중심으로김영민pp. 99-118
원문 보기