패널 자료를 이용한 지역별 주택매매가격 분석: 글로벌 금융위기 전후 기간 비교를 중심으로
Analysis of the Regional Housing Price using Panel Data: focusing on the comparison of the period before and after the Global Financial Crisis
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초록
본 연구는 패널 VAR 모형으로 글로벌 금융위기 전후 기간의 지역별 주택매매가격 변화를 기간별로 비교 분석하였다. 주택매매가격에 영향을 주는 변수로는 전입건수와 주택거래실적, 소매판매액지수, 가계대출 잔액을 이용하였다. 분석 결과, 전체 기간 중 전국 기준 주택매매가격은 주택매매가격 자체와 주택거래실적에 유의한 양(+)의 반응을 보였다. 글로벌 금융위기로 기간을 구분한 분석에서는 전국 기준 주택매매가격이 위기 이전 기간과 위기 이후 기간에 각각 소매판매액 충격과 가계대출 충격에 유의한 양(+)의 반응을 보였다. 수도권 지역의 주택매매가격은 위기 이전 기간에 소매판매액 충격에 양(+)의 반응을 보이다가 위기 이후 기간에는 음(-)의 반응을 보였다. 한편, 비수도권 지역은 위기 이후 기간에 가계대출 충격이 주택매매가격에 양(+)의 영향을 주는 것으로 나타났다. 이와 같은 결과들을 종합할 때, 향후 부동산관련 정책 수립 시 소비재와 투자재의 성격을 모두 갖고 있는 주택매매가격의 특성이 고려되어야 할 것이다. 아울러 시기와 지역에 맞는 다양한 변수들에 대한 종합적인 분석도 필요할 것으로 보인다.
Abstract
This study empirically examined the changes in the domestic housing market by region in the aftermath of the global financial crisis. The panel VAR model was used to estimate the change in housing sales price in the period before and after the global financial crisis, using several variables such as internal migration, housing transactions, retail sales index, and household loan balances. As a result of the analysis, nationwide housing sales price showed a positive response to housing sales price and transactions. At the time of the global financial crisis, nationwide housing sales price showed a positive response to the retail sales shock and the household loan shock in the pre-crisis period and post-crisis period respectively. In metropolitan areas, housing sales price showed a positive response to the retail sales impact in the pre-crisis period and a negative response in the post-crisis period. On the other hand, in non-metropolitan areas, the impact of the household loan shock on the housing sales price positively affected in the post-crisis period. The results of this study demonstrated that the housing sales price vary not only in time and region but also in the underlying variables that affect housing price. Therefore, characteristics of housing sales price, which include both consumer and investment properties, should be considered when establishing real estate related policies in the future.
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