DTI와 주택담보대출의 연체전이율간의 관계 - 분위회귀모형과 회귀절단설계를 이용하여 -
The Relationship between Debt-to-Income Ratio and Mortgage Delinquency Rate - Using Quantile Regression and Regression Discontinuity Design -
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초록
본 논문에서는 주택담보대출 시장에서 DTI(Debt-To-Income ratio)가 건전성에 미치는 영향을 실증분석하였다. 평균적인 상황과 극단적인 상황을 모두 고려하기 위하여 2008년 7월부터 2012년 9월까지 DTI 구간별 평균 DTI와 연체전이율을 Pool로 구성하여 분위회귀분석(Quantile Regression)을 실시하였다. 또한 분위회귀모형과 회귀절단설계(Regression Discontinuity Design)라는 방법론을 함께 사용하여, 주택담보대출 시장에서 흔히 쓰이고 있는 고위험차주의 기준인 DTI 40%에서 DTI가 건전성에 미치는 영향이 통계적으로 유의미한 차이가 존재하는지 검증하였다. 주요 연구결과는 다음과 같다. 첫째, DTI가 주택담보대출 건전성에 미치는 영향은 여타 상황이 악화될수록 커지며, 특히 위기 시에는 연체전이율의 수준 및 DTI에 대한 민감도가 크게 상승한다. 둘째, DTI 40%를 기준으로 회귀절단설계를 실시한 결과 평균적인 상황 하에서는 DTI 40% 이상과 미만에서의 건전성이 유의미한 차이를 보였으나, 위기 상황에서는 DTI 구간에 관계없이 건전성이 크게 악화되는 것으로 나타났다.
Abstract
We conducted an empirical study on how debt-to-income ratio (DTI) affects delinquency rate in the mortgage market. To consider both a normal situation and a crisis situation, we used Quantile Regression(QR) and Regression Discontinuity Design(RDD) methodologies. The main results are as follows: First, the worse the economic situation is, the bigger effect the DTI has on delinquency rates in the mortgage market. In particular, the sensitivity of delinquency rates increases greatly in the crisis situation such as the 2008 subprime crisis. Second, the delinquency rates of self-employed and non-metropolitan borrowers show a dramatic drop during the 2008 subprime crisis. Moreover, the delinquency rate of borrowers who are elderly, use a bullet payment loan, or have collateral loans other than apartment-secured loans deteriorates more than the market’s average delinquency rate. Third, while the sensitivity of delinquency rates show a significant difference between borrowers whose DTI level was 40% and those under 40% in the normal situation, the delinquency rates at all DTI levels hike in the crisis situation.
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