종합적 상환여건을 반영한 과다부채 가계의 리스크 요인 분석
Factors and Risks of Household Over-indebtedness Using a New Measure based on Conditional Quantiles
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초록
본고에서는 조건부 분위의 개념을 이용하여 가계의 종합적인 부채상환여건이 반영된 과다부채 가계를 정의하고 동 가계의 특징 및 리스크 요인을 분석하였다. 소득, 자산, 가계특성 등 주어진 부채상환여건 하에서 가계부채 또는 부채비율이 상위 %인 가계를 과다부채가계로 설정하였으며 중절분위회귀 추정을 통해 동 가계 식별 및 리스크 요인 분석을 실시하였다. 분석 결과 2012년 이후 과다부채 가계의 부채비율이 여타 가계에 비해 3배 이상 큰 폭으로 상승하였다. 과다부채 가계는 소득탄력성 및 부동산탄력성이 여타 가계에 비해 크게 높아 LTV 등 총액기준 대출규제 정책도 여전히 유효한 것으로 보인다. 특히 과다부채 가계 중에서도 하위 소득계층 및 고연령층의 부채비율은 여타 가계보다 크게 높아 이들 계층의 부채상환 리스크가 큰 것으로 추정되었다.
Abstract
This paper suggests a new measure of household over-indebtedness based on the concept of conditional quantiles, and use it to examine the factors of the over-indebtedness. We first consider a distribution of household debt conditional on the overall payment ability, and specify the over-indebted household as the one whose debt exceeds -quantile of the conditional distribution. We find a clear evidence of heterogeneous behavior in that over-indebted households’ income and real estate elasticities of debt are significantly higher. We also find that lower-income and elderly-headed households have significantly higher debt/income ratio compared to the other age and income groups.
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