아시아 금융위기 이후 한국경제TFP상승률의 변화: 기업데이터를 이용한 분석
The Evolution of Korea’s Total Factor Productivity Growth Since the Asian Financial Crisis: An Analysis Using Firm-Level Data
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초록
본 논문은, 기업데이터를 이용하여 아시아 금융위기 이후에 TFP상승률 분해분석을통해서 한국경제 TFP상승률의 변화를 보고, 그 원천이 어디에 있는지 살펴보았다. 분석결과 금융위기 이후 TFP가 상승했음을 확인하였다. 이는 위기에 대응하기 위한시장의 경쟁기능을 강화하는 정책이 효과적이었음을 시사하는 결과라고 볼 수 있다. 제조업과 비제조업으로 나누어 분석해서 위기 이후에 국제적인 경쟁환경에 노출된 제조업의 TFP가 비제조업에 비해서 더욱 크게 상승한 결과를 얻었다. 규모가 큰상장기업은 아시아 금융위기의 영향을 거의 받지 않았고, 비상장기업의 TFP는 위기이후에 상승하는 것으로 나타났다. 마지막으로 분석기간과 대상에 관계없이 생산성이 상대적으로 높은 기업이 퇴출하는 부의 퇴출효과가 관찰되었다. 이같은 부자연스런 현상을 개선하기 위해서 그현상의 원인에 대한 연구가 필요함은 두말할 필요가 없다.
Abstract
By using firm-level data, this study examines Korea’s total factor productivity (TFP) growth evolution and its sources since the Asian financial crisis of 1997 (hereafter, the crisis) through TFP growth rate decomposition analysis. The empirical analysis results indicate that TFP increased since the crisis. This finding suggests that policies aimed at strengthening market competition functions in response to the crisis were effective. Moreover, TFP growth rate decomposition within manufacturing and non-manufacturing industries demonstrates that TFP of manufacturing industries increased compared to that of non-manufacturing industries. Additionally, we observed that listed firms were largely unaffected by the crisis, whereas the TFP of unlisted firms increased since then. Regardless of the time span analyzed, we notice a negative exit effect in which relatively high productivity firms depart. Therefore, further research is necessary to analyze the causes of this unusual phenomenon to address and improve it.