기업의 사회적 책임을 통한 기업위험과의 관련성 탐색
Exploring the Relevance of Corporate Risk in the Light of Corporate Social Responsibility
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최근 기업의 사회적 책임(CSR：Corporate Social Responsibility, 이하 CSR)은 기업환경의새로운 변수로 대두되고 CSR은 단순히 기업의 이미지를 제고하는 차원을 넘어 기업의 주요경쟁전략으로 인식되고 있다. 이러한 관점에서 본 연구는 기업의 사회적 책임(CSR)이 기업위험에 미치는 영향에 대해 분석하였으며, 이를 위하여 전체 상장기업을 대상으로 사회적책임활동에 따라 기업위험에 차이가 있는지를 분석하였다. 자료원은 경제정의실천시민연합산하 (사)경제정의연구소의 KEJI index를 통하여 구하였다. 구체적으로 경제정의실천시민연합 산하 (사)경제정의연구소의 6가지 경제정의 지수의 점수를 CSR의 대용치로 사용하여 기업위험과의 관련성을 실증분석 하였다. 본 연구의 선행연구와의 차별성은 첫째, 기존의 연구들은 단지 기업의 사회적 책임과 기업가치, 사회적 성과 내지 재무적 성과의 영향만을 다루어 왔지만 본 연구는 기업의 사회적 책임이 실질적으로 기업위험의 측정기준으로서 재무평점에 반영되는지를 분석한다는 점이다. 둘째, CSR 활동과 신용등급과의 관련성에서 신용등급의 측정치로 한국신용평가㈜에서 모든상장기업을 대상으로 제공하는 신용평점(재무평점) 사용한다는 점이다. 이를 통하여 CSR 활동과의 관련성을 일반화할 수 있는 가능성을 높였다는 점에 선행연구와의 차별성을 가질것이다. 본 연구결과를 통하여 CSR의 계량화에 따른 측정오차와 표본구성의 왜곡 등의 한계점도 존재하지만, 기업의 사회적 책임(CSR)이 기업의 비용을 발생시키고 기업성과에 부정적인 영향을 미치는 것이 아니라 기업의 사회적 책임(CSR)의 적극적인 참여가 기업위험측면에 있어서 유리하게 작용하고 있음을 발견하였다는 점에서 시사되는 바가 크다.
Abstract
Recent Corporate Social Responsibility (hereinafter ‘CSR’) is emerged as new variables of corporate environment, and there is a claim that CSR should be recognized as corporate major competitive strategy beyond dispensing level that simply reconsiders corporate image. In this viewpoint, this study analyzed about the effect that CSR influence on corporate risk. For this, we analyzed if there is difference in corporate risk in accordance with CSR activity for overall listed corporations. Source data was gotten through KEJI index of Citizens Coalition for Economic Justice(hereinafter ‘CCEJ’). Specifically, we did actual proof analysis of relation with corporate risk by using six economic justice index score of the Citizens Coalition of Economic Justice affiliated CCEJ. Differences of this study with the advanced study are：first, though existing studies have dealt only with corporate value, social achievement or influence of financial achievement, this study analyzes that CSR is actually applied on credit rating as measurement standard of corporate risk；second, it uses credit rating offered by Korea Investors Service Inc. for every listed corporation as measured value of credit rating. It is different from advanced study because it raised possibility to generalize relation with CSR activity through this. Through this study result, though there are limitations like measurement error and endogeneity of sample organization in accordance with quantification of CSR, it is meaningful that we found that active participation on CSR works to advantage in corporate risk aspect but CSR induces corporate expenses and negatively influence on corporate achievement.
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