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지배구조특성이 경영자 보상과 기업의 사회적 책임의 관계에 미치는 영향

The Effect of Corporate Governance on the Relationship between CEO Compensation and CSR

류수전|황성준
한국세무회계학회 (Kata(Korean Association Of Tax & Accounting))|2020.06|세무회계연구 (Tax Accounting Research)|제64호|pp. 27-52|DOI 10.35349/tar.2020..64.002

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기업지배구조CSR기업의 사회적 책임경영자 보상

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[연구목적]경영자의 CSR 참여에 대한 지표로 경영자보상을 사용하여, 기업의 CSR 활동과 경영자보상 사이의 관련성을 검증하는 것이 목적이다. CSR 활동을 적극적으로 수행하는 기업의 경영자 보상수준을 검증하여 경영자가 CSR 활동에 참여하는 의도가 이해일치가설 또는 기회주의가설에 근거하는지 검증한다. 나아가 경영자의 감시 및 통제를 통해 대리인 문제를 완화해주는 기업지배구조가 기업의 사회적 책임과 경영자보상 사이의 관계에서 역할에 따라 다른 결과를 보여줄 것으로 예상된다. 이에 따라 기업지배구조를 고려하여 조절효과를 확인하는 것이 목적이다. [연구방법]2012년부터 2016년까지 유가증권시장 상장기업 중에서 KEJI 지수에 포함된 기업을 적극적으로 CSR 활동을 수행하는 기업으로 판단하고, 총 2,745개의 표본을 사용하였다. 경영자 보상은 경영자 1인당 현금보상과 주식보상(스톡옵션)을 사용하고, 두 보상의 합을 총보상으로 하였다. [연구결과]첫째, CSR 활동을 적극적으로 하는 기업의 경영자 보상수준은 낮은 것으로 나타났다. 이는 CSR 활동이 경영자와 주주 간의 갈등이 줄고 이해가 일치한다는 이해일치가설을 지지하는 결과로 판단된다. 둘째, CSR과 경영자보상 사이의 관계에서 기업지배구조가 미치는 영향을 분석한 결과 상호보완적인 것으로 나타났다. [연구의 시사점]CSR 활동을 수행하는 기업의 경영자 보상수준에 어떠한 영향을 미치는지, 그리고 기업지배구조에 따라 어떠한 영향 관계를 가지는지에 대한 결과를 제시함으로써 CSR 활동 관련 선행연구와 실무계에 유익한 시사점을 제공할 것으로 기대된다.

Abstract

[Purpose]The purpose of this study is to verify the relationship between CSR activities of companies and CEO compensation by using CEO compensation as an indicator of management participation in CSR. By verifying the level of compensation for CEO of companies that actively perform CSR activities, verify that the intention of management to participate in CSR activities is based on the consensus hypothesis or opportunistic hypothesis. Furthermore, it is expected that the corporate governance structure that alleviates the agent problem through management monitoring and control will show different results depending on the role in the relationship between corporate social responsibility and CEO compensation. Accordingly, the purpose is to check the adjustment effect in consideration of the corporate governance structure. [Methodology]From 2012 to 2016, companies listed in the KEJI index among listed companies in the stock market were judged as companies that actively perform CSR activities, and a total of 2,745 samples were used. For the compensation of the executives, cash compensation and stock compensation per manager were used, and the sum of the two compensations was used as the total compensation. [Findings]First, the level of compensation for executives of companies that actively engage in CSR activities was found to be low. This is believed to be the result of the CSR activity supporting the consensus hypothesis that conflicts between management and shareholders are reduced and interests are consistent. Second, as a result of analyzing the effect of corporate governance on the relationship between CSR and CEO compensation, it was found to be complementary. [Implications]By presenting the results of how it affects the manager’s compensation level of companies performing CSR activities, and how they affect relationships according to the corporate governance structure, it provides useful implications for prior research and practice related to CSR activities. It is expected to provide.

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