본문 바로가기
KERD
논문KCI 등재

발생액에 대한 재무분석가와 감사인의 효율성

The Efficiency of Professional Investors on the Accruals Information

김지영|김형국|서지성
한국세무회계학회 (Kata(Korean Association Of Tax & Accounting))|2012.12|세무회계연구 (Tax Accounting Research)|제34호|pp. 45-67|DOI 10.35349/tar.2012..34.003

0

조회

0

다운로드

2

인용

0

참고문헌

키워드

auditors이익반전Accruals감사의견analysts회계발생액재무분석가 이익예측earning reversals

초록

선행연구들에 의하면 회계발생액이 많은 기업일수록, 미래에 이익반전이 일어나는 경우가 더 많으며, 회계기준위반에 따른 감독기간의 규제조치를 받는 경우가 많으나, 투자자들은 이러한 결과들을 예측하지 못하는 것으로 나타났다. 특히 Sloan(1996)의 연구에 의하면, 자본시장은 이익에 대해서 기계적으로 반응하고 여러 기간이 경과될 때까지 발생액의 낮은 지속성을 적절하게 평가하지 못한다는 결론을 내렸다. 본 논문에서는 두 부류의 전문 투자 중개인들이 공시한 자료를 바탕으로 하여, 그들이 회계발생액으로 인한 미래의 부정적 결과를 정확하게 예측하는지를 살펴보았다. 먼저 재무분석가들의 이익예측조사 결과, 분석가들이 그들의 이익예측에서 높은 발생액에 따른 미래의 이익반전을 예측하지 못하는 것으로 나타났다. 또한 감사인들 역시 감사의견을 통하여 회계발생액이 많은 기업일수록 기업회계기준을 위반할 가능성이 높을 것이라고 표현한 증거를 찾을 수 없었다. 즉, 본 연구는 재무분석가와 감사인들도 순진한 일반투자자(naive investors)와 같이 회계이익에 대해 기능적 고착화를 한다는 증거를 제시함으로써 Sloan(1996)의 연구결과를 보완해준다.

Abstract

Prior research indicates that the firms with high accruals are more likely to experience future earning reversals and SEC enforcement actions for GAAP violations but the market investor fails to anticipate these results. The purpose of this study is to examine the efficiency of professional investor intermediaries(analysts and auditors) with regard to the high accruals. Empirical results indicate that analysts' earnings forecasts do not anticipate the future earnings reversals with regard to high accruals and auditors do not anticipate signal the higher likelihood of GAAP violations in their audit opinion.

참고문헌 (43)

  1. 김정교, "미래이익의 선행지표로서 수주잔고(order backlog) 정보에 대한 주식시장 반응", 회계정보연구, 25(3), pp.103~129 (2007), 한국회계정보학회
  2. 김정교, "이익구성요소의 지속성 차이에 기인한 주식가격 결정오류", 회계정보연구, 26(3), pp.1~29 (2008), 한국회계정보학회
  3. 나종길, "회계발생의 정보성에 대한 투자자의 효율성", 경영연구, 21(4), pp.1~30 (2006), 한국산업경영학회
  4. 나종길, "현금흐름과 회계발생의 지속성에 대한 재무분석가의 효율성", 산업경제연구, 20(5), pp.1995~2011 (2007), 한국산업경제학회
  5. 나종길, "이익조정에 대한 비적정의견성향과 감사품빌", 회계학연구, 26(3), pp.51~89 (2001), 한국회계학회
  6. 박종성, "피감사회사 특성변수를 이용한 감사의견예측", 회계정보연구, 10, pp.165~180 (1998)
  7. 손성규, "감사인 교체가 경영자의 이익조정행위에 미치는 영향", 상장협, 42, pp.97~112 (2000)
  8. 손성규, "경영자－감사인간의 의견불일치와 감사인교체", 경영관련학회 통합학술대회 (2007)
  9. 안윤영, "재무분석가의 활동과 이익의 질 간의 관계 및 기업가치에 미치는 영향", 대한경영학회지, 19(3), pp.933~959 (2006), 대한경영학회
  10. 이정연, "감사인교체와 경영자의 이익조정행위에 관한 연구", 석사, 경영학, pp.2000
  11. 최관, "현금전환가능성에 따른 발생액의 질과 시장이상현상", 회계학연구, 32(3), pp.1~26 (2007), 한국회계학회
  12. Do Analysts' Forecasts Fully Reflect the Information in Accruals?, "Ahmed, A.", Syracuse University, ~ (2001)
  13. Ali, A., "Accruals and Future Stock Returns：Tests of Naive Investor Hypothesis", Journal of Accounting, Auditing and Finance, 15, pp.161~181 (2000)
  14. Barth, M., "Analyst earnings forecast revisions and the pricing of accruals", Review of Accounting studies, 9, pp.59~96 (2004)
  15. Bartov. E., "Discretionary Accruals Models and Audit Qualifications", Journal of Accounting and Economics, 3(1) (2000)
  16. Becker, C.L., "The Effect of Audit Quality on Earnings Management", Contmporary Accounting Research, 15(1), pp.1~24 (1998)
  17. Beneish, D., "Insider Trading, Earnngs Quality and Accrual Mispricing", The Accounting Review, 77(4), pp.755~792 (2002)
  18. Bradshaw, M., "Do Analysts and Auditors use Informations in Accruals?", Journal of Accounting Research, 39(1), pp.45~74 (2001)
  19. Abnormal Accrual－based Anomaly and Managers' Motivations to Record Abnormal Accruals, "Chen, X.", University of Chicago, ~ (2002)
  20. Collins, D., "Earnigns－based and Accrual－based Anomalies：One Effect of Two", Journal of Accounting and Economics, 29, pp.101~123 (2000)
  21. Dechow, P. M., "Accounting Earnings and Cash Flows as Measures of Firm Performance：The Role of Accounting Accruals", Journal of Accounting and Economics, 18(1), pp.3~42 (1994)
  22. Dechow, P. M., "The quality of Accruals and Earnings：The Role of Accrual Estimtion Errors", The Accounting Review, 77, pp.35~59 (2002)
  23. Dechow, P. M., "Detecting Earnings Management", The Accounting Review, 70, pp.193~225 (1996)
  24. Defond, M .L., "Auditor Changes and Discretionary Accruals", Journal of Accounting Economics, 17, pp.145~176 (1998)
  25. Analysts' Incorporation of the Differential Persistence of Cash and Accrual Earnings Components in Forecasting Annual Earnings, "Elger, P. T.", University of Massachusetts and Western New England College, ~ (1999)
  26. Fairfield. P. M., "Accrued Earnings and Growth： Implication for Future Profitability and Market Mispricing", The Accounting Review, 78, pp.353~371 (2003)
  27. Francis, J. R., "The Role of Big6 Auditors in the Credible Reporting of Accruals", Auditing：Journal of Practice and Theory, 18, pp.17~34 (1999)
  28. Francis, J. R., "Accounting Accruals and Auditor Reporting Coservatism", Contemporary Accounting Research, 16(1), pp.135~165 (1999)
  29. Healy, P., "The Effect of Bonus Schemes on Accounting Decisions", Journal of Accounting and Economics, 7, pp.85~107 (1985)
  30. A Review of the Earnings Management Literature and its Implications for Standard Setting, "Healy. P. M.", Harvard Business School and Indiana University, ~ (1998)
  31. Hribar, P., "The Market Pricing of Conponents of Accruals：Implications for Empirical Research", Journal of Accounting Research, 40, pp.103~134 (2001)
  32. Jiang, G., "Stock Performance and the Mispricing of Accruals", The International Journal of Accounting, 42, pp.153~170 (2007)
  33. Kothari, S. P., "Capital Market Research in Accountin", Journal of Accounting and Economic, 31, pp.105~231 (2001)
  34. Mishkin, F., "Rational Expectations Approach to Macro－econometrics：Testing Policy Ineffectiveness and Efficient Markets Models" (1983), University of Chicago Press
  35. O'Brien, P., "Analyst's Forecasts as Earnings Expectation", Journal of Accounting and Economics, 10(1), pp.53~83 (1988)
  36. Rangan, S., "Earnings Management and the Performance of Seasoned Equity Offerings", Journal of Financial Economics, 50, pp.101~122 (1998)
  37. Richardson, S. A., "Accrual Reliability, Earnings Persistence and Stock Prices", Journal of Accounting and Economics, 39, pp.437~485 (2005)
  38. Richardson, S. A., "The Implications of Firm Growth and Accounting Distortions for Accruals and Profitability", The Accounting Review, 813, pp.713~743 (2006)
  39. Sloan, R. G., "Do Stock Prices Fully Reflect Information in Accruals and Cash Flows about Future Earnings?", The Accounting Review, 71, pp.289~315 (1996)
  40. Teoh, S. H., "Earnings Management and the Long Market Performance of Initial Public Offerings", The Journal of Finance, 53, pp.1935~1974 (1998)
  41. Thomas, W. B., "A Test of The Market's Mispricing of Domestic and Foreign Earnings", Journal of Accounting and Economics, 28, pp.243~267 (2000)
  42. Xie, H., "The Mispricing of Abnormal Accruals", The Accounting Review, 76(3), pp.357~373 (2001)
  43. Inside the Accrual Anomaly, "Zach, T.", University of Rochester, ~ (2002)

관련 논문AI추천

회계발생의 정보성에 대한 투자자의 효율성나종길한국산업경영학회 · 경영연구2006 · 제21권 제4호발생액 평가에 대한 투자자와 재무분석가의 비교양동재, 오환종, 이성균한국국제회계학회 · 국제회계연구2012 · 제46호재무분석가의 활동과 발생액 질의 관련성이정기, 전수영한국국제회계학회 · 국제회계연구2011 · 제36호감사품질의 대용치와 발생액 구성항목의 정보효과에 따른 자본시장반응권영도, 김태완한국국제회계학회 · 국제회계연구2010 · 제33호감사품질과 발생액 이례현상권영도, 김태완한국국제회계학회 · 국제회계연구2010 · 제29호이익조정이 재무분석가의 이익예측치에 미치는 영향임태균, 정석우한국공인회계사회 · 회계ㆍ세무와 감사 연구2006 · 제44호

이 간행물의 다른 논문 (6건)

납세순응 행위의 이론변수에 대한 타당도 및 신뢰도 분석임영규pp. 1-20퇴직소득심사제가 연금수급자의 과세 부담에 미치는 영향김수성, 윤성만pp. 21-43벤처기업의 지배구조가 회계정보의 유용성에 미치는 영향배기수pp. 69-82대손충당금 적립을 통한 은행의 이익유연화 요인에 대한 연구김종두, 배수현pp. 83-98벤처기업의 매출구조 및 환율변동이 경영성과에 미치는 영향김종현, 강신범, 정도진pp. 99-122
원문 보기