최저한세 납부 기업이 이익지속성에 미치는 영향을 연구개발의 투자가 매개하는지에 대한 연구
A Study on Whether R & D Investment Mediates the Effect of Corporate Paying the Alternative Minimum Tax on Earning Persistence
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본 연구는 2012년부터 2018년까지 우리나라의 상장된 기업을 대상으로 최저한세제도가 이익지속성에 미치는 부정적인 영향을 연구개발비에 대한 투자가 중재하는 매개역할을 하는지에 대해 분석했다. 기업이 직전 사업연도에 최저한세제도를 이용하여 일시적으로 이익을 상향 조정한 부분이 존재한다면, 이익의 질은 낮아지고 이익 지속성은 떨어질 것이다. 그러나 최저한세를 납부하는 기업도 연구개발비에 대한 투자로 세액공제 혜택을 받을 수 있어 세액 감면의 효과는 이익지속성에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보았다. 따라서 연구개발비에 대한 투자는 긍정적인 효과로서 이익의 질을 높여 이익지속성을 증가시키기 때문에 최저한세를 납부하는 기업이 이익의 지속성에 미치는 부정적인 영향을 연구개발비에 대한 투자가 매개할 수 있을 것으로 보았다. 분석결과, 첫째, 최저한세를 납부하는 기업의 이익지속성은 떨어지는 것으로 나타났다. 둘째, 최저한세를 납부하는 기업이 이익지속성에 미치는 부정적인 영향을 연구개발비에 대한 투자가 부분 매개한다고 나타났다. 즉, 최저한세를 납부한 기업은 이월세액 공제의 효과를 이용하기 위해 일시적으로 이익을 상향 조정하여 이익의 질이 낮고 이익지속성이 떨어지는데 이를 연구개발비에 대한 투자가 부분 매개하여 이익지속성이 떨어지는 것을 중재하는 매개역할을 하고 있음을 의미한다. 최저한세를 납부하는 기업이 연구개발비 투자에 대한 세액감면 효과를 이용하면 이익조정의 유인이 떨어지는 것으로 해석된다.
Abstract
This study examines whether investment in R&D costs mediated the negative impact of the alternative minimum tax (AMT) on earning persistence by using a sample of firms listed in Korea Exchange from 2012 to 2018. If an entity temporarily upgraded its earning in the previous year using the AMT, the quality of the earning would be lower and the sustainability of the earning would be less sustainable. However, firms that paid the AMT can also benefit from the tax deductions by investment in R&D costs the effect of the tax deductions is expected to have a positive effect on earning persistence. Therefore, it was observed that investment in R&D costs could be mediated by the negative impact on the sustainability of earning by the firms paying the AMT. First, this study finds that the sustainability of earning of firms paying the AMT decreases. Second, this study also finds that investment in R&D costs partially mediated the negative impact of firms paying the AMT on earning sustainability. In other words, an firms that have paid the AMT temporarily adjusts its earning for the effect of the deferred tax deduction, which means that the quality of the earning is low and the sustainability of the earning is low, which is partly mediated by the investment in R&D costs to the lack of earning sustainability. It is interpreted that firms that paid the AMT are less likely to adjust their earning due to the effect of deferred tax deduction on investment in R&D costs.
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