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논문KCI 등재

신용평가 제고를 위한 자산재평가 유인에 관한 연구

A Study on the Incentive of Asset Revaluation for Credit Evaluation

김문태|박길영|박성각
한국국제회계학회 (Korea International Accounting Association)|2011.02|국제회계연구 (Korea International Accounting Review)|제35호|pp. 27-48|DOI 10.21073/kiar.2011..35.002

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자산재평가fair value신용평가신용평점공정가치asset revaluationcredit evaluationcredit scores

초록

본 연구는 직전 기에 신용평점이 낮은 기업의 경우, 자산재평가가 재무구조 안정화를 유도하여 신용평가 제고에 기여하는지에 대해서 실증 분석하였다. 연구대상 기간은 자산재평가가 조기 도입된 2008년과 2009년으로 하였으며, 신용평가의대용변수로 한국신용평가정보(주)에서 제공하는 신용평점을 이용하였다. 한국거래소에 상장된 1,256개의 제조기업 표본을 선정하여 분석한 결과는 다음과 같다. 첫째, 상관분석에서 직전 연도의 신용평가가 낮을수록 당기에 자산재평가를 실시한다는 것을 알 수 있었으며, 평균차이 분석 결과에서도 재평가를 실시한 기업의 신용평점이 그렇지 않는 기업에 비하여 1% 수준에서 유의하게 낮은 값을 보였다. 둘째, 로짓분석의 결과 직전 연도 신용평점이 당기의 자산재평가 실시와 유의적인 음(-)의관계가 있는 것으로 나타났으며, 재평가이익을 이용한 선형회귀분석에서도 신용평점이 낮을 때일수록 재평가이익이 높은 것으로 나타났다. 이는 영업성과(ROA), 부채비율(DEBT), 기업규모(SIZE) 등이 자산재평가 실행여부에 미치는 효과를 통제한 결과로써, 경영자가 신용평가의 제고를 위하여 자산재평가를 활용하고 있다는 것을 의미한다.

Abstract

This paper examines the effects of low credit evaluation on asset revaluation. The main hypothesis of this study is that firms with a low credit evaluation in t-1year have the high probability of asset revaluation in t year. For testing the hypothesis, the research models include credit scores in t-1year(SCORE) as dependent variable, and main independent variables are 1) the probability of revaluation by logistic model (dummy variable) and 2) magnitude from revaluation gain. Other control variables included in the models are firms' performances(ROA), firm sizes(SIZE), and debt ratios(DEBT). The main test methods used in this study are correlation analysis, two-sample independent t-test, logistic regression analysis and multiple linear regression. The test sample consists of 1,256 firm-year data, selected from the Korea Exchange(KRX) listed companies during 2008~2009. The major findings of the study are that the relationship between SCORE and revaluation is negatively significant, accepting the hypothesis. This means firms take asset revaluation to be evaluated good credit scores.

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