보수주의 회계이익과 발생액의 질
Conservatism and Accruals Quality
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초록
본 연구에서는 보수적 회계처리를 수행하는 기업과 발생액의 질이 높은 기업에서 정보비대칭이 감소한다는 선행연구에 근거하여, 대리인문제를 완화시키는 회계정보의 특성을 고찰하고자보수주의와 발생액의 질 간의 관계를 검토하였다. 또한 둘 간의 관계에 대한 상황적 요인으로대표적 외부 기업지배구조인 외국인주주와 내부 기업지배구조인 감사위원회 설치유무에 대한 영향을 살펴보았다. 이를 위해 본 연구에서는 Basu(1997)의 연구모형을 준용하여 보수주의를 측정하였으며, 발생액의 질은 McNichols(2002) 모형에 근거하여 측정하였다. 본 연구의 표본기간은 2005년부터 2016년까지 총 12년간이며, 동 기간 동안 유가증권시장에 상장된 기업들을 대상으로 6,379개의 최종 기업－연도 관측치를 설정하였다. 본 연구의 주요 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 보수주의의 정도가 강한 기업일수록 발생액의질이 높아짐을 확인하였다. 이러한 결과는 보수주의적 회계처리를 통한 보고이익은 정보비대칭을 완화시켜 발생액의 질을 높이는 것을 의미한다. 둘째, 보수주의와 발생액의 질 간의 양(＋)의관계는 외국인주주지분율이 높은 기업일수록 더욱 강화되는 것으로 나타났다. 이는 외국인주주가 경영자를 감시하는 감시자로서의 역할을 수행하고 있음을 시사한다. 셋째, 보주주의와 발생액의 질 간의 양(＋)의 관계는 감사위원회가 설치된 기업에서 그렇지 않은 기업에 비해 더욱 두드러지는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 기업 내부의 독립적 감시기관인 감사위원회가 경영자의사적이익을 위한 회계처리의 선택을 억제시킬 수 있음을 시사한다.
Abstract
This study investigates a relationship between conservative accounting and accruals quality. In addition, given that the relationship between these two could cross－sectionally varies, it examines whether foreign shareholders and the audit committee affect it. To do so, this study employs Basu(1997) model to measure the degree of conservatism and McNichols(2002) model to capture accrual quality. The sample period spans from the year of 2005 to 2016 and the number of the final observation is 6,379 firm－years that consist of listed firms in Korea securities maket during the same periods. The main results are as follows. First, it finds a positive relation between accounting conservatism and accrual quality. This indicates that conservative accounting would reduce information asymmetry, thereby improving accrual quality. Second, the positive relation between those two is more pronounced for firms with higher foreign shareholders. Third, the positive relation is also incrementally increased for firms that have the audit committee. These results suggest that foreign shareholders and the audit committee play a significant role as a watchdog for monitoring management, especially preventing management from the choice of accounting for their private interests.
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