기업특성에 의한 회계이익과 세무이익의 차이가 투자의사결정에 미치는 영향
The Effect of BTD(Book Tax Differences) in the Firm Characteristics on Investment Decision
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[연구목적]본 연구에서는 이익조정행위 등이 기업의 투자의사결정에 미치는 영향을 확인하고자 보고이익의 차이가 투자효율성에 미치는 영향에 대해 연구하였다. [연구방법]보고이익의 차이가 투자의사결정에 미치는 영향이 각 기업특성별－기업 성장성, 부채비욜－로 차이가 있는지를 확인하고자 기업특성별 보고이익의 차이가 투자효율성에 미치는 영향을 연구 하였다. 표본기간은 우리나라가 IFRS를 도입을 시작한 2011부터 2018년까지이며, 연구결과는 다음과 같다. [연구결과]첫째, 보고이익의 차이는 투자효율성에 긍정적인 영향을 미치고 있다. 둘째, 기업의 성장성에 따라 보고이익의 차이가 투자효율성에 미치는 효과를 살펴보면, 저성장성기업의 경우 보고이익의 차이가 투자효율성에 양의 영향을 미치고 있는 것으로 나타난다. 셋째, 부채비율에 따라 보고이익의 차이가 투자효율성에 미치는 효과를 살펴보면, 부채비율이 높은 기업의 경우, 보고이익의 차이가 투자효율성에 양이 영향을 미치는 것으로 나타났다. [연구의 시사점]보고이익의 차이가 투자의 효율성에 양의 영향을 미치지만, 기업의 특성에 따라 보고이익의 차이가 경영자의 투자에 대한 의사결정이 다르게 나타나는 것을 확인할 수 있었다. 이러한 정보는, 기업의 외부이해관계자들의 기업투자 의사결정에 유용할 것으로 기대된다.
Abstract
[Purpose]This study aims to investigate the impact of BTD has on investment decisions. [Methodology]To figure out the impact of BTD on investment decision has a difference between each firm size, firm growth, debt ratio, this study investigated whether the BTD has a impact on investment decision by different firm characteristics. As the beginning of the IFRS in Korea is from 2011, period of the population is from 2011 to 2018 and the result is as follows. [Findings]First, the difference of reported earning has a positive impact on investment decision.Secondly, in firm－growth, to low－growth firms, BTD positively influenced investment decision meaning that low－growth firms have a strong tendency to over－invest.Thirdly, in looking at debt ratio, to firms that have high debt ratio, BTD positively influenced investment decisions. [Implications]Although the difference in BTD has a positive effect on investment decision making, it is clear that the decision varies from firm’s characteristics. This information is expected to be useful to outside stake－holders to make a investment decision.
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