VECM과 EGARCH를 이용한 국제유가와 국내 산업생산 및 금리 변동성의 관계에 대한 연구
A Study on the Relationship between International Oil Prices, Domestic Industrial Production and Interest Rate Volatility in use of VECM and EGARCH
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초록
본 연구는 유가와 생산자물가지수, 그리고 가계대출금리의 변동성과 서로의 상관관계에 대해 분석하였다. 인과관계 순서로 유가에서 차례대로 변수들이 미치는 상관관계와 변수 각각의 변동성을 VECM(Vector Error Correction Model), EGARCH(Exponential GARCH) 등의 방법을 이용하여 분석하였다. 분석 결과 유가가 오르면 생산자물가지수가 장기적으로 증가하는 추세로 나타났고, 생산자물가지수 또한 증가하면 가계대출금리도 증가하는 방향으로 나타났다. 따라서 유가-생산자물가지수-가계대출금리의 인과관계에 미치는 영향이 순서대로 양의 상관관계를 가지기 때문에 만약 유가가 상승하면 생산자물가지수가 오르며 가계대출금리가 상승하는 것으로 나타났다. 그리고 변동성 측정 결과로는 유가, 생산자물가지수, 그리고 가계대출금리 3가지 변수 모두 외부충격에 대칭적 영향을 받는 것으로 분석되었다.
Abstract
This paper analyzed the relationship between oil price, producer price index, and volatility of household interest rate. The relationships among the variables were analyzed in use of VECM (Vector Error Correction Model) and EGARCH (Exponential GARCH). As results, when the oil price rises, the producer price index shows a tendency to increase for the long term, and when the producer price index also increases, the household interest rate increases. Therefore, the oil price, producer price index, and household interest rate are expected to on the causal relationship and positively co-integrated in order. If the oil price rises, the producer price index rises and the household lending rate rises. As a result of the volatility measurement, all three variables of oil price, producer price index, and household loan interest rate were analyzed to be symmetrically affected by external shocks.
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