금융기업의 사회적 책임활동이 기업가치에 미치는 영향
The Effect of Social Responsibility Activities on the Firm Value ofFinancial Companies
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초록
본 연구는 금융기업을 대상으로 사회적 책임활동이 어떤 경로를 통해 기업가치에 영향을 미치는지 분석하고자 함이 목적이다. 금융기관들의 재무성과 차이가 사회적 책임활동에 주는 영향이 다를 것으로 예상하고, 재무성과 지표로 매출액규모를 이용하여 재무성과에 따라 금융기관의 사회적 책임활동이 기업가치에 미치는 차별적 영향을 분석하였다. 분석기간은 2011년부터 2016년까지고, 확률효과 GLS모형을 이용하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 금융기업의 사회적 책임활동 지수와 매출액규모 간의 관계는 10% 유의수준에서 양(＋)의 영향을 주는 것으로 분석되었다. 즉 매출액규모가 증가할수록 금융기업은 적극적인 사회적 책임활동을 하는 것으로 나타났다. 둘째, 사회적 책임활동과 매출액증가율의 상호작용 효과를 분석한 결과 5% 유의수준에서 기업가치에 양(＋)의 영향을 주는 것으로 분석되었다. 기업의 재무성과 지표인 매출액증가율이 높아질수록 금융기업의 적극적인 사회적 책임활동으로 인해 기업가치에 긍정적인 작용을 하는 것으로 분석을 통해 검증되었다. 본 연구는 금융회사의 사회적 책임활동이 재무성과와의 상호작용 효과를 통해 기업가치에 긍정적인 영향을 미치는지 검증하였으며, 매출액증대와 기업의 사회적 책임활동과의 유의적인 관계를 추정한 것에 공헌점이 있다.
Abstract
The purpose of this study is to analyze the ways in which corporate social responsibility activities affect corporate value in the financial companies. Using the scale of sales, the differential effect of social responsibility activities of financial institutions on corporate value was analyzed according to financial performance. The analysis results are as follows. First, it was estimated that the relationship between the social responsibility activity index of financial companies and the size of sales had a positive (＋) value at the 10% level. In other words, as the amount of sales increased, it was found that financial companies actively participate in social responsibility. Second, as a result of analyzing the interaction effect of social responsibility activities and sales growth rate, it was estimated that it had a positive effect on corporate value at the 5% significance level. As the sales growth rate, which is an indicator of corporate profitability, increased, it was verified through analysis that it plays a positive role in corporate value through active social responsibility activities of financial companies. This study examines the ways in which social responsibility activities of financial companies have a positive effect on corporate value, and contributes to estimating the significant relationship between sales growth and corporate social responsibility activities.
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