경영자 보상구성이 ESG 성과에 미치는 영향
Effects of Managers Compensation Structure on ESG Performance
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초록
최근 기업의 자본조달에 영향을 주는 ESG가 중요해지면서 이사회는 장기적인 관점에서 기업가치를 증대시키기 위해 ESG 경영을 장려할 것이다. 이사회가 경영자의 의사결정을 특정 방향으로 이끌 방법은 경영자 보상의 조절을 고려하는 것이다. 경영자를 ESG 경영을 유도하기 위한 유인보상을 가진다면 기업의 ESG 성과와 경영자의 성과를 일치시킬 수 있을 것이다(Bebchuk et al., 2002；Marens, 2002；Zalewski, 2003). 이에 본 연구에서는 한국ESG기준원(KCGS)의 ESG 평가점수를 이용하여 경영자 보상과 ESG 성과 사이의 관련성을 연구하는 것이 연구목적이다. 구체적으로 경영자 보상이 ESG 성과에 미치는 영향을 분석하고, 경영자 보상구성에 따라 ESG 성과에 어떠한 영향을 미치는지 실증분석을 통해 검증하고자 한다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 경영자 보상이 높을수록 기업의 ESG 성과가 높아짐을 검증하였다. 둘째, 경영자의 주식보상비율이 높을수록 기업의 ESG 성과가 높아짐을 검증하였다. 이러한 분석결과는 경영자 보상이 ESG 성과를 연계하여 이뤄진다고 판단해 볼 수 있었다. 또한 ESG 성과를 높이기 위한 유인보상의 방법으로 경영자 보상구성 중 주식보상 비율을 높이는 것으로 판단해 볼 수 있다. 본 연구의 공헌점은 기업경영의 주요 목표가 아닌 ESG 성과와 경영자의 보상관계를 파악함으로써 경영자의 ESG 경영 수행의 동기를 파악하였다는 점이며, 기업의 지속가능경영을 위한 ESG 경영을 유도하기 위한 유인보상체계를 파악하였다는 점이다.
Abstract
Recently, ESG, which affects corporate capital raising, has become important. The board of directors will encourage ESG management to increase corporate value from a long－term perspective. One way for boards to direct executive decision－making is to consider adjusting executive compensation. If executives have incentive compensation to induce ESG management, it will be possible to match the ESG performance of the company with the performance of the executive(Bebchuk et al., 2002；Marens, 2002；Zalewski, 2003). Therefore, the purpose of this study is to study the relationship between executive compensation and ESG performance using the ESG evaluation score of the KCGS. Specifically, we will analyze the impact of executive compensation on ESG performance, and verify through empirical analysis how the executive compensation composition affects ESG performance. The analysis results are as follows. First, it was verified that the higher the executive compensation, the higher the ESG performance of the company. Second, it was verified that the higher the stock compensation ratio of the manager, the higher the ESG performance of the company. These analysis results can be judged that executive compensation is made in connection with ESG performance. In addition, as a method of incentive compensation to enhance ESG performance, it can be judged that the stock compensation ratio among executive compensation components is increased. The contribution of this study is that by identifying the relationship between ESG performance and the compensation of the manager, which is not the main goal of corporate management, the motivation of the manager to perform ESG management is identified, and the incentive to induce ESG management for corporate sustainability management That is, the reward system was identified.
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