지속가능성보고서 공시 수준이 회계정보의 가치관련성에 미치는 영향：양, 빈도, 질적 수준 3가지 측면에서
The Effect of Sustainability Report Disclosure Level on the Value Relevance of Accounting Information ：Focusing on the Three Characteristics of Quantity, Frequency, and Quality
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지속가능성보고서 공시 수준 중 공시의 양, 누적 빈도, 질이 회계정보의 가치관련성에 미치는 영향에 대해 실증 분석하여 지속가능성보고서 공시의 주요한 3가지 특성이 회계정보의 유용성과 가치에 미치는 영향을 살펴본다. Ohlson(1995)모형을 이용하여, 지속가능성보고서의 페이지 수를 양적 수준, 최초 발행 후 누적 발행 건수를 빈도 수준, 한국표준협회 KRCA평가 결과를 질적 수준으로 활용하였다. 지속가능성보고서의 양과 최초 발행 후 누적 빈도는 차기년도의 주가에 유의한 양의 효과가 나타나 기업 가치의 결정요인으로 작용하였으며, 추가적인 회계정보의 가치관련성이 확인되었다. 우수한 질은 차기년도 주가에 미치는 영향은 나타나지 않았지만, 주당 순이익과 우수한 질의 상호효과가 양의 유의성이 나타나 회계정보의 가치관련성이 확인되었다. 양, 빈도, 질의 공시의 주요한 3가지 특성 모두 고려하였으며, 객관적이고 계량화된 측정 방법을 통해 지속가능성보고서 공시 수준에 대한 연구를 하였다는 점에서 연구 방법론적 기여가 있다.
Abstract
Among the levels of disclosure of sustainability reports, the quantity, cumulative frequency, and quality of disclosures are empirically analyzed for the value relationship of accounting information. Study uses the Ohlson (1995) model. And The number of pages in the sustainability report was used as a quantitative level, the cumulative number of issues after initial issuance was used as a frequency level, and the results of the KRCA evaluation of the Korean Standards Association were used as a qualitative level. The quantity and cumulative frequency of the sustainability report showed a significant positive effect on stock prices over the next year, acting as a determinant of corporate value and being related to the increase in the value of accounting information. Although the excellent quality of the sustainability report did not have an effect on stock prices in the next year, the value of accounting information was confirmed to some extent as the net income per share and excellent quality interaction were strongly significant among the value relevance of accounting information. There is a research methodological contribution in that the level of disclosure through sustainability reports was studied in consideration of all three major characteristics of quantity, frequency, and query disclosure using objective and quantified measurement variables.
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