현금흐름 분석을 통한 해운기업 부실 유형에 관한 연구
A Study on the Insolvency of Korean Shipping Companies by Analysing Cash Flows
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초록
본 연구는 현금흐름 관점에서 우리나라 부실 해운기업과 정상 해운기업의 현금흐름 차이를 살펴보고자 하였다. 최근 실제 부실이 발생했던 해운기업 중 부실발생의 시기에 따라 12개사(A)와 11개사(B)로 구분하였고, 이와 비교 분석이 가능한 정상기업 93개사를 분석 대상으로 하였다. 현금흐름에 대한 수직적 비율분석 결과, 부실기업과 정상기업은 영업활동현금흐름에서 차이를 보였다. 또한 부실집단 A와 B는 부실발생 이전 3년 동안 투자 및 재무활동으로 인한 현금흐름에서 차이가 나타났다. 마지막으로, 부실기업과 정상기업은 현금흐름 유형에서 차이를 보였다. 본 연구는 해운기업을 현금흐름유형으로 분류한 첫 번째 시도이며, 기존 부실연구의 연구범위 확대 가능성을 확인하였다는 점에서 의미를 찾을 수 있다.
Abstract
The purpose of this study was to examine the characteristics of insolvency of Korean shipping companies and the difference in cash flow between insolvent and normal companies. As a result of the vertical ratio analysis, there was a difference in operating cash flows. In the cash flow analysis for the three years before the occurrence of insolvency group A and group B, there was a difference in cash flows from investment and financing activities. As a result of analyzing the difference in cash flow types , the proportion of cash flows (types E to H) from negative (-) operating activities in normal firms was lower than in insolvent group B. This study is the first attempt to classify Korean shipping companies into cash flow types, and it contributes in that it confirms the possibility of expanding the research scope of existing insolvency studies by analyzing the financial characteristics of shipping companies from the point of cash flow analysis.
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