공급망 교란에 따른 SCFI 결정 요인의 변화 분석
Analysis of Changes in SCFI Determinants Due to Supply Chain Disruptions
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초록
본 연구는 공급망 교란 심화에 따른 SCFI 결정 요인의 변화를 파악하기 위해 Business Cycle Clock(BCC)과 Decision Tree(DT) 기법을 결합하여 분석을 수행하였다. 분석 결과, EPU가 상승할 경우 화주들이 정책 불확실성에 선제적으로 대응하면서 운임이 회복·상승하는 경향이 나타났다. 또한 운임은 공급과 수요의 조절에 따라 조정되는 것으로 확인되었으며, 공급과잉이나 수요 위축 시 운임이 하락하고, 반대로 선복량 조절이나 물동량 증가 시 운임이 회복되는 구조를 보였다. 아울러, 홍해사태와 같은 지정학적 리스크는 2020년 1월부터 2024년 12월 분석 기간에서 주요 설명 변수로 부각되며, 이전 기간과 달리 해운시장에 실질적이고 직접적인 영향을 미치고 있음을 시사한다. 이러한 결과는 전통적인 해운경제 이론의 순환 구조와 유사한 양상을 보이며, 향후 운임 예측에 있어 EPU·GPR과 같은 불확실성 지표의 활용 가능성을 제시한다.
Abstract
This study investigates the changing determinants of the Shanghai Containerized Freight Index (SCFI) under intensified supply chain disruptions by integrating the Business Cycle Clock (BCC) and Decision Tree (DT) methodologies. The analysis reveals that increases in the Economic Policy Uncertainty (EPU) lead shippers to respond preemptively, resulting in higher cargo volumes and a subsequent recovery or rise in freight rates. Freight rates are also found to adjust according to shifts in supply and demand—declining under oversupply or demand contraction, and recovering with capacity reduction or volume growth. Additionally, geopolitical risks such as the Red Sea crisis emerged as significant explanatory variables during the 2020–2024 period, indicating a direct impact on the shipping market, unlike in the prior period. These findings align with the cyclical structure proposed in traditional maritime economic theory and underscore the importance of incorporating uncertainty indicators like EPU, GPR into future freight rate forecasting models.