유럽의 다자간거래시설(MTF)에 관한 연구
A Study on the Multilateral Trade Facility(MTF) in Europe
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초록
본 연구는 EU의 대체거래소 개념인 다자간거래시설(MTF)과 관련된 제도의 변천과정을 조사하고 우리나라 다자간매매체결회사 제도의 현황과 비교하여 국내 다자간매매체결회사제도의 개정필요성과 개정 방향에 대한 시사점을 제시해 보았다. 우선 거래소과 다자간매매체결회사에 공통적으로 적용할 수 있는 일원화된 감독규제체계의 정비가 선행되어야 하며, 거래소과 다자간매매체결회사에서 매매할 수 있는 금융상품에 대한 규제도 동일하게 규정하여 공정한 경쟁이 가능하도록하여야 하고, 다자간매매체결회사의 경쟁매매 부분의 거래총액규제를 과감히 없애서 거래소와 다자간매매체결회사의 경쟁체제를 정립하여야 한다. 또한 최선집행의무를 수행할 수 있는 제도 및시스템의 구축이 필요하고, 거래소의 청산업무와 시장감시업무를 거래소로부터 분리하여 독립성을 가지고 거래소와 다자간매매체결회사가 동일하게 업무를 수행할 수 있는 제도의 정비가 필요하다. 그리고 글로벌 금융위기 이후 투명성 문제가 제기된 알고리즘 거래와 장외파생상품에 대해서는 체계적인 규제의 신설이 요구된다.
Abstract
This study investigated the transition process of the system related to multilateral trading facilities (MTF), which is the concept of the EU's alternative exchange, and compared it with the current status of the multilateral trading system in Korea, and presented implications for the revision and revision of the domestic multilateral trading system. First, the unified supervisory regulation system that can be applied to the exchange and the multilateral trading media association should be preceded, and the regulation of financial products that can be traded to the exchange and the multilateral trading media association should be equally defined to enable fair competition. It must be established. Also, it is necessary to establish a system and system that can perform the best execution obligation, and to establish a system that can perform the same work on the exchange and the multilateral medium association with independence by separating the clearing business and market surveillance work of the exchange from the exchange. And, after the global financial crisis, there is a need for systematic regulation of algorithm transactions and over-the-counter derivatives that have raised transparency issues.
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