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논문

家計 및 住宅의 異質性과 住宅價格

Pricing Heterogeneous Houses with Heterogeneous Households

서상원
한국경제학회 (The Korean Economic Association)|2007.06|경제학연구 (The Korean Journal of Economic Studies)|제55권 제2호|pp. 123-146

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가계의 이질성주택의 이질성주택정책 효과분석heterogeneous householdsheterogeneous housesanalysis of housing policy
주제분류경제학

초록

주택은 가계의 자산 중에서 차지하는 비중이 매우 높아서 주택가격 변동에 대해 경제주체들이 많은 관심을 가지고 있으며, 정책당국도 주택가격 안정을 위해 정책적 노력을 기울이고 있다. 본 연구에서는 다양한 형태로 시행되고 있는 주택정책의 효과를 수량적으로 분석할 수 있는 모형을 개발, 제시하였다. 특히 가계의 기대효용 극대화를 가정하였으며, 가계의 소득수준, 자산과 부채 등에 대한 이질성, 주택 및 주거형태 등에 대한 이질성을 고려하여 현실 적용가능성을 높였다. 실제 서베이 자료를 이용하여 주택가격 안정을 위한 LTV, DTI, 금리변동, 주택공급 확대, 양도소득세율 인상, 부동산보유세 도입 등과 같은 정책의 효과를 수량적으로 분석하였다. 분석 결과 대부분의 경우에서 주택정책이 예상한 방향대로 효과를 보이는 것으로 나타나, 여기서 제시한 모형이 주택정책의 효과분석 등에 유용하게 활용될 수 있음을 입증하였다.

Abstract

Houses take a large share of household assets and households are very concerned about fluctuations in house prices which authorities make efforts to mitigate. In this paper a model is proposed to quantitatively analyze performances of various policies to stabilize house prices. The model incorporates household utility maximization, heterogeneity in households income, wealth and financial debt as well as in houses in order to enhance practical implications. Numerical exercises with actual survey data are illustrated for analyses of several policies: loan-to-value, debt-to-income, interest rate policy, changes in house supply, tax in capital gains of house, and property tax. The model delivers the results of policy analyses in the same direction as expectations, which suggests the potential usefulness of the model in actual policy analyses.

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