한국의 지역금융시장
Regional Segregation of Financial Markets in Korea
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초록
금융시장이 전국적으로 통합되어 있다는 일반적 인식과 달리 법 제도적인 요인, 비대칭적 정보의 존재로 인해 금융시장의 지역적 단절이 어느 정도 나타날 수 있다. 간단한 이론모형에서 도출한 바에 따르면 자금의 지역간 이동이 완전히 자유롭지 않으면 지역예금의 증가가 지역대출금의 증가를 유발한다. 전국을 11개 지역으로 분리한 후 1985-2001년의 연도별 자료를 이용하여 예금과 대출금 사이의 관계를 여러 가지 방식으로 회귀분석한 결과 모든 경우에서 한국의 금융시장이 지역적으로 분리되어 있다는 증거를 찾을 수 있었다. 특히 비은행권에 비해 은행권의 지역성이 컸으며, IMF 기간 이후에는 금융시장의 지역적 단절 정도가 완화되는 경향이 나타났다.
Abstract
Contrary to the conventional view of the nation-wide integration of financial markets, we find regional segregation of financial markets in Korea. Because of legal restrictions and asymmetries of information in lending markets, funds are imperfectly mobile across regions. Using the annual data for eleven regions during 1985-2001, we find that deposits are positively associated with loans in each region. This suggests that financial markets are locally segregated. Banks have a greater degree of locality than non-bank financial institutions. The degree of regional segregation, however, was found to decrease after the IMF crisis, implying that financial markets are tending to become integrated.
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