국제금융센터의 여건과 금융발전 효과
International Finance Center: It's Conditions and Effects
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초록
국제금융센터의 육성 문제가 관심을 불러일으키고 있는 시점에서, 이 연구는 국제금융센터의 결정요인은 무엇이며, 국제금융센터의 존재가 과연 금융부문을 발전시키는데 기여하는가에 대한 분석을 시도하였다. 실증분석은 국가별 횡단면 자료에 기초하였다. 국제금융센터가 성립하게 되는 여건 가운데 중요한 것은 금융시장의 개방이며, 우호적인 제도의 정비가 필수적인 것으로 분석되었다. 특히 여러 요인들 가운데 시장전반에 대한 규제의 투명화합리화가 매우 중요한 것으로 나타났다. 또한 국제금융센터의 존재는 금융의 발전을 가속화하는 요인이 될 수 있는 것으로 분석되었다. 결국 국제금융센터를 설립하고 궁극적으로 금융발전을 촉진하기 위해서는 금융시장개방정책을 꾸준히 추진해 나가는 가운데, 비금융부문까지 포함하는 경제전반에 걸친 합리적 규제개혁이 병행되어야 할 것으로 보인다.
Abstract
What fosters the establishment of international finance center(IFC)? Does it raise the degree of financial development? This paper examines the conditions and effects of the IFC. In empirical work, the cross-country sample of 106 countries are used and 18 of them are identified as IFC nations. As expected, the successful environment of the IFC is closely linked to the advances in financial openness. The most important institutional factor favorable to the IFC turns out to be regulatory environment. The IFC will be sustainable under freer and transparent market regulations even in non-financial sectors, as well as more opened financial system. In general, the depth of financial markets increases steadily as real economy grows. However, our findings show that beyond just functioning as facilitating international financial transactions, the IFC raises further the degree of domestic financial development.
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