손해보험회사의 지급여력비율과 경영효율성의 가치관련성에 관한 연구
A Study on Value Relevance of Solvency Margin Ratio and Operational Efficiency in the Non - life Insurance Companies
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본 연구에서는 국내 상장 손해보험회사의 지급여력비율과 경영효율성의 가치관련성에대하여 실증분석 하였으며, 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 지급여력비율 정보는 요약적 회계지표에 대해 증분적 가치관련성을 가졌으나, 단순 비율지표인 부채비율의 가치관련성과 유의적인 차이를 보이진 못했다. 둘째, 자료포락분석(DEA)을 통해 산출된 효율성 측정치(이하 ‘DEA 효율성 지표’) 역시요약적 회계지표에 대해 증분적 가치관련성을 가졌으나, 감독목적 효율성 지표(경과손해율, 순사업비율)보다 더 낮은 가치관련성이 관찰되었다. 이러한 연구결과들은 선행연구에서 직접적으로 다루지는 않았던 보험회사의 지급여력비율과DEA 효율성 지표의 가치관련성을 증분적 관점과 상대적 관점에서 분석하였다는 점에서선행연구와 차별화된다.
Abstract
This study empirically examined the value relevance of non-life insurance companies' solvency margin ratio(hereafter 'SMR') and operational efficiency using the samples consisting non-life insurance companies listed on the Korean Stock Exchange. The results are as follow; First, there is a positive association between the SMR and firm's value after controlling for firm's equity book value and net income, but the relative value relevance of SMR is not significantly higher than debt ratio. Second, this paper provide a empirical evidence that DEA efficiency measure has a incremental value relevance which equity book value and net income have not, but DEA efficiency measure is significantly lower than statutory efficiency measure(earned-incurred loss ratio and net expense ratio). This study has a significant meaning because the incremental and relative value relevance of the SMR and DEA efficiency measure in the non-life insurance industry were directly analysed in this paper, differently from previous studies.
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