연금저축에 대한 세제지원의 수익률효과 분석
An Analysis of the Rate of Return Effect of Taxationon the Annuity Savings
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초록
최근의 저금리 상황에서 개인들의 자발적인 노후소득보장을 유도하기 위해서는 세제상의 혜택이라도 충분하여 저금리로 인한 낮은 투자이익률을 보완해줄 필요가 있다. 현행 세제도 자발적인 노후소득보장을 위한 유인으로서 마련되었다고 할 수 있다. 본 연구는 과연 현행 연금저축세제가 이 취지 달성을 위해 그 역할을 충분히 할 수 있는가를 수리모형을 설정하여 분석하고자 한다. 수리모형은 세액공제액을 차감한 순불입금과 이자의 연금개시시점에서의 총합과 연금개시시점에서의 세후연금 총액이 같도록 하는 수익률을 구하기 위한 것이고, 이 값이 연금저축 세제의 연평균 수익률효과를 나타낸다. 결과를 보면 수익률효과에 영향을 미치는 여러 요인 즉, 불입금에 대한 세액공제, 적립이율, 적립이자에 대한 이자세 이연 및 연금수령시의 낮은 세율 중 불입기간이 압도적으로 큰 영향을 미치고 있다. 적립이율은 현재와 같은 저금리상황에서는 그 효과가 별로 크지 않고 나머지 항목들도 그 효과가 작은 것으로 나타났다. 그런데 수익률효과는 불입기간이 장기로 갈수록 계속 떨어지게 된다. 따라서 불입기간이 단기이든 장기이든 세제수익률효과가 어느 정도 균등하게 되도록 불입기간을 감안한 세제상의 혜택이 주어지는 것이 바람직하고, 30년 이상 장기 납입의 경우 세제의 수익률효과가 1%도 되지 않으므로 일정 수준 이상은 되도록 할 필요가 있다.
Abstract
Under the current environment of lower interest rate the government should supplement the lower rate of return (ROR) on investment owing to the lower interest rate by introducing favorable tax system on the annuity savings (ASs) in order to induce a voluntary old-age protection. The current tax system on the ASs may be regarded as an incentive to voluntary savings for old-age protection. The purpose of this study is to examine by making a mathematical model if the current taxation on the ASs plays the role appropriately to achieve the goal of individual’s voluntary savings. A Mathematical model is used to find the ROR which makes the sum of net savings after deducting tax credits from savings and investment income at the point of annuity commencement equal total after-tax annuities at the point of annuity commencement and the ROR indicates average annual ROR effect. The result shows that the savings period has the greatest effect on the ROR effect among various factors such as tax credits on savings, ROR on investment, deferment of income tax on the investment income, and lower tax rate on annuities. Under the current environment of lower interest rate, ROR on investment has a small effect on the ROR effect of taxation and other factors also have small effect on the ROR effect. By the way, ROR effect decreases as savings period becomes long. Therefore, it is desirable that the government try to provide equal ROR effect without regard to savings period and make the ROR effect an agreeable level by considering that the ROR effect becomes lower than 1.0 percent for the savings period of more than 30 years.
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