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논문KCI 등재

DEA모형을 활용한 상장건설회사의 효율성 분석

Efficiency Analysis of the Construction Companies Listed in KRX using DEA Model

김홍배|조영석|박송춘|유병하
한국금융공학회 (Korean Association of Financial Engineering)|2022.06|金融工學硏究 (Korean Journal of Financial Engineering)|제21권 제2호|pp. 1-26|DOI 10.35527/kfedoi.2022.21.2.001

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효율성 분석유가증권시장코스닥시장Efficiency AnalysisDEA Model건설회사전문건설업습식방수공사업DEA모형Construction CompaniesKRX Market
주제분류경영학

초록

본 연구는 우리나라 상장건설회사를 대상으로 DEA 모형을 활용하여 건설회사의 효율성을 분석하고자 하였다. 연구자료는 정부의 건설회사 정책이 크게 변화하였고 건설산업 혁신이 시작된 2018년을 전후(2016년, 2019년)로 하여 한국거래소(KRX)에 상장된 건설회사 중 일정한 요건에 해당하는 49개사(유가증권시장 26개, 코스닥시장 23개)를 대상으로 기간별, 소속시장별, 유형별(종합건설업, 전문건설업)로 구분하여 DEA 모형과 Mann-Whitney U 검정을 통해 체계적으로 분석하였다. 그리고 전문건설업에서 인건비 비중이 가장 높은 습식방수공사업의 대표기업과 비교 분석하였다. 지금까지 건설회사 효율성을 분석한 선행연구는 일부 존재하나, 종합건설업과 전문건설업으로 비교하여 분석한 선행연구는 거의 없었다. 주요 연구결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, CCR 모형과 BCC 모형으로 2016년과 2019년의 연도별 효율성을 비교했을 때 효율성 측면에서는 통계적으로 유의미한 차이가 없는 것으로 나타났다. 둘째, 상장건설회사의 소속시장별 효율성을 비교해 보면, 소속시장간 유의미한 차이가 없었으나, 2019년에는 CCR 모형에서 유의수준 10%에서 양 시장간 건설회사의 효율성에 차이가 있는 것으로 나타났다. 셋째, 종합건설업과 전문건설업 간에는 2016년과 2019년 모두 CCR 모형은 종합건설업보다 전문건설업이 효율성 값이 더 높게 나타났다. 그러나 통계적으로는 유형별로 유의미한 차이를 보이지 않는 것으로 나타났다. 넷째, 전문건설업 중에서 습식방수공사업은 대부분의 업체가 소규모이며 코스닥기업에 비해 상대적 효율성이 낮은 것으로 분석되었다. 다만, 본 연구는 한국거래소에 상장건설회사를 대상으로 일부 기간만을 비교하여 분석하였다는 한계점이 있다.

Abstract

This study analyzed efficiency focused on listed construction companies in KRX(Korea Exchange) to evaluate the competitiveness of construction companies. The research data were systematically analyzed by classifying 49 KRX listed construction companies (26 KOSPI companies and 23 KOSDAQ companies) before and after 2018 (2016 and 2019) when the construction industry innovation began. The main results of this study are summarized as follows. First, looking at the efficiency by period among 49 construction companies listed in KRX by applying the DEA model, 13 (26.53%) showed efficiency of 1 in 2016, but increased to 14 (28.57%) in 2019. However, below efficiency 1, it was found that the efficiency in 2019 was lower than in 2016. Inefficient construction companies, technical factors due to input factors were found to be the cause of inefficiency, mainly rather than the influence of scale. This is judged to be necessary for construction companies to adjust their input and output structures in order to secure the optimal production scale On the other hand, this study analyzed the efficiency of all construction companies only before and after 2018, when the construction industry was changed, so it cannot represent the efficiency of all construction companies, and there is some limits to conducting efficiency analysis based only on data from 2016 and 2019.

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