동아시아 금융협력체제의 필요성에 관한 연구: 환율 불안정성이 무역에 미치는 효과를 중심으로
A Study of the Necessity of East-Asian Financial Cooperation System: Focusing on the Effect of Exchange Rate Instabilities on Bilateral Trade
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초록
본 연구는 아시아 외환위기 이후 본격적으로 논의의 궤도에 오른 동아시아 금융협력체제의 필요성에 대해 분석하고 있다. 우선 무역집중도 및 역내무역의존도라는 분석틀을 이용하여 분석한 결과, 동아시아 국가들 사이에 상호무역의존관계가 유럽연합의 국가들과 비슷한 정도로 심화돼 있는 것으로 밝혀졌다. 따라서 동아시아 국가들이 향후 지속적인 경제성장을 위해서는 안정적인 역내무역의 확장이 필요할 것이고 이를 위해서는 역내환율안정이 요구될 것이라는 관점에서, 동아시아 국가들을 대상으로 환율 변동성과 무역량 사이의 관계를 중력모형을 가지고 실증분석 하였다. 분석결과, 환율 불안정성은 무역에 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타났고 이 지역의 지속적인 경제발전을 위하여 환율 불안정을 조정할 수 있는 역내금융협력체의 구성이 요청된다는 것이 분석적으로 제시되었다.
Abstract
This paper examines the necessity of East-Asia financial cooperation system after the 1997 financial crisis in East-Asia. By means of the trade intensity index and the intraregional trade dependence index, we analyse the mutual trade dependence relations between Asian countries, and show that the mutual dependence relations by trade in Asian countries have been very deepening. Through use of a gravity model and panel data, this study also analyzes the effect of exchange rate instabilities on bilateral trades. It turns out that exchange rate volatilities negatively influence bilateral trade. Therefore, it suggests that an intraregional financial cooperation system in East-Asia is demanded.
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