횡령 및 배임과 기업의 경영성과
Firm Management Performance Following Breach and Embezzlement
0
조회
0
다운로드
0
인용
0
참고문헌
키워드
초록
본 연구에서는 횡령 및 배임이 발생한 기업의 경영성과에 대해서 분석하였다. 2010년 이후 발생한 상장 기업의 횡령 및 배임 사건을 분석 대상으로 설정하였으며, 기업의 경영성과를 기업의 규모, 기업의 수익성/생산성, 금융변수, 생산요소 투입 이렇게 네 측면에서 분석하였다. 횡령/배임이 발생하는 경우, 횡령 및 배임 사건 발생 이후 생산활동을 지속하는 기업에 한하여 당기순이익 증가율로 측정한 기업의 생산성이 개선되는 것으로 나타났다. 이는 횡령 및 배임 발생 이후 내외부적 요구로 인해 기업지배구조 개선 노력이 강화되기 때문으로 보인다. 하지만 이러한 생산성 개선에도 불구하고 매출액 증가율은 정상기업에 비해 낮아지는 것으로 나타났다. 이러한 상품시장에서의 처벌은 횡령 및 배임이 기업의 성장에 부정적인 영향을 미친다는 것을 시사한다. 또한, 횡령 및 배임이 발생한 기업의 주가수익률은 장기간 정상기업에 비해 낮게 형성되며 금융시장에서도 시장 참여자의 외면을 받는 것으로 나타났다.
Abstract
We investigate the consequences of breach of duty and embezzlement. Specifically, we examine the management performance on four dimensions, size, productivity/profitability, stock price, and factor inputs, using a sample of Korean listed firms during the 2010s. Conditioning of firms’ survival, profitability and productivity increase following embezzlement and breach, presumably as a result of firms' efforts to improve corporate governance in response to requests from outside investors and regulatory authorities. Nonetheless, the stock price and revenue under-perform relative to normal firms, demonstrating that firms are penalized in the financial and product markets.
참고문헌 (33)
- 김유찬, "기업지배구조가 실물활동에 기반을 둔 이익조정에 미치는 효과", 경영학연구, 40(1), pp.1~28 (2011), 한국경영학회
- 김유찬, "횡령 및 배임 적발 이후 기업지배구조의 후속적 변화에 관한 연구", 관리회계연구, 17(3), pp.123~153 (2017), 한국관리회계학회
- 김정애, "기업지배구조가 회계부정에 미치는 영향", 회계ㆍ세무와 감사 연구, (45), pp.297~324 (2007), 한국공인회계사회[DOI]
- 문상혁, "기업지배구조가 보고이익의 질, 경영성과 및 기업가치에 미치는 영향", 회계ㆍ세무와 감사 연구, (44), pp.257~288 (2006), 한국공인회계사회
- 코로나19 이후 국내 기업의 재무성과와 기업도산 분석, "박용린", 자본시장연구원, ~ (2021)
- 손성규, "감리지적의 현황과 정보효과", 회계학연구, 23(2), pp.107~132 (1998)
- 손성규, "감사위원회의 효과: 회계오류를 중심으로", 회계학연구, 29(3), pp.61~90 (2004), 한국회계학회
- 유현수, "횡령 및 배임 발생 공시가 회계적 보수성에 미치는 영향", 회계ㆍ세무와 감사 연구, 62(1), pp.95~144 (2020), 한국공인회계사회[DOI]
- 윤봉한, "기업지배구조와 기업성과 및 기업가치 :한국상장기업에 대한 실증연구", Asia-Pacific Journal of Financial Studies, 34(1), pp.227~263 (2005), 한국증권학회
- 이상철, "감사위원회 도입이 이익조정에 미치는 영향", 회계학연구, 28(3), pp.143~172 (2003), 한국회계학회
- 이성욱, "횡령 및 배임사건이 보고이익에 대한 투자자 반응에 미치는 영향", 회계저널, 23(4), pp.111~153 (2014), 한국회계학회
- 이성욱, "내부회계관리제도의 취약점과 이사회 특성이 자산횡령에 미치는 효과", 회계저널, 19(5), pp.89~123 (2010), 한국회계학회
- 이포상, "횡령발생공시가 주가에 미치는 영향과 투자자 유형별 매매패턴", 금융안정연구, 15(2), pp.95~127 (2014), 예금보험공사
- 최관, "감리지적기업의 이익조작에 관한 실증적 연구", 회계학연구, 23(2), pp.133~163 (1998)
- 최관, "회계부정기업의 특성에 관한 연구: 감리지적기업을 중심으로", 회계학연구, 28(2), pp.211~243 (2003), 한국회계학회
- 최관, "이사회 및 감사위원회의 특성과 회계부정 간의 관계에 관한 실증분석", 회계ㆍ세무와 감사 연구, (48), pp.351~389 (2008), 한국공인회계사회[DOI]
- Baek, J. -S., "Corporate governance and firm value : evidence from the Korean financial crisis", Journal of Financial Economics, 71(2), pp.265~313 (2004)
- Beasley, M. S., "An Empirical Analysis of the Relation between the Board of Director Composition and Financial Statement Fraud", The Accounting Review, 71(4), pp.443~465 (1996)
- Beasley, M. S., "Fraudulent Financial Reporting : Consideration of Industry Traits and Corporate Governance Mechanisms", Accounting Horizons, 14(4), pp.441~454 (2000)
- Beasley, M. S., "The Relationship between Board Characteristics and Voluntary Improvements in Audit Committee Composition and Experience", Contemporary Accounting Research, 18(4), pp.539~570 (2001)
- Bernanke, B. S., "Handbook of Macroeconomics", pp.1341~1393 (1999), Elsevier
- Carlstrom, C. T., "Agency Costs, Net Worth, and Business Fluctuations : A Computable General Equilibrium Analysis", The American Economic Review, 87(5), pp.893~910 (1997)
- Dechow, P. M., "Causes and Consequences of Earnings Manipulation : An Analysis of Firms Subject to Enforcement Actions by the SEC", Contemporary Accounting Research, 13(1), pp.1~36 (1996)
- DeFond, M. L., "Incidence and Circumstances of Accounting Errors", The Accounting Review, 66(3), pp.643~655 (1991)
- Farber, B. D., "Restoring Trust after Fraud : Does Corporate Governance Matter?", The Accounting Review, 80(2), pp.539~561 (2005)
- Jensen, M. C., "Theory of the firm : Managerial behavior, agency costs and ownership structure", Journal of Financial Economics, 3(4), pp.305~360 (1976)
- Karpoff, J. M., "The consequences to managers for financial misrepresentation", Journal of Financial Economics, 88(2), pp.193~215 (2008)
- Klein, A., "Audit committee, board of director characteristics, and earnings management", Journal of Accounting and Economics, 33(3), pp.375~400 (2002)
- Marciukaityte, D., "Governance and Performance Changes after Accusations of Corporate Fraud", Financial Analysts Journal, 62(3), pp.32~41 (2006)
- Myers, S. C., "Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have", Journal of Financial Economics, 13(2), pp.187~221 (1984)
- Levinsohn, J., "Estimating Production Functions Using Inputs to Control for Unobservables", The Review of Economic Studies, 70(2), pp.317~341 (2003)
- Sharma, V. D., "Board of Director Characteristics, Instit utional Ownership, and Fraud : Evidence from Australia", Auditing : A Journal of Practice & Theory, 23(2), pp.105~117 (2004)
- Xie, B., "Earnings management and corporate governance : the role of the board and the audit committee", Journal of Corporate Finance, 9(3), pp.295~316 (2003)