벡터오차수정모형을 이용한 시기별 미분양주택 영향요인 분석
Factors Affecting the Volume of Unsold Housing by Period using Vector Error Correction Model (VECM)
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초록
미분양주택은 주택경기를 파악할 수 있는 중요한 지표 중 하나이다. 미분양의 발생시기와 발생규모 등에 따라 주택의 수급상황을 판단할 수 있으며, 이로 인해 주택시장의 경기를 짐작해 볼 수 있다. 국내 주택시장은 2008년 서브프라임 모기지 사태에 따른 글로벌 금융위기 여파로 주택가격이 하락하고 거래량은 크게 줄어 주택미분양 문제가 제기됐다. 본 논문에서는 주택매매가격지수, 주택전세가격지수, 대출금리, 통화량, 소비자물가지수, 환율, 주택건설 인허가실적과 미분양주택량의 상관관계를 분석하였다. 글로벌 금융위기 시기에 통화량과 소비자물가지수, 미분양주택량과 소비자물가지수, 환율과 미분양주택량이 상호 그랜저 인과하는 것으로 나타났고, 포스트 팬데믹 시기에는 대출금리와 주택전세가격지수, 통화량과 대출금리, 미분양주택량과 대출금리가 상호 인과관계가 있는 것으로 나타났다. 벡터오차수정모형(vector error correction model)과 분산분해분석 실행 결과, 대출금리가 전반적으로 미분양 주택량을 결정하는 데 영향을 미치는 요인으로 파악되었다.
Abstract
Unsold housing is one of the most important housing market indicators. Depending on the timing and scale of unsold housing, the supply and demand for housing can be judged, and this can be a good indicator of the housing market. This study investigates the correlation between the housing sales price index, housing rental price index, mortgage interest rate, money supply, consumer price index, exchange rate, and housing construction permit performance and the number of unsold housing units. The vector error correction model was used to analyze the impact response, and the results revealed that housing construction license performance and mortgage interest rates were the most influential variables in the unsold housing volume determinant model from 2008 to 2023. The most influential variables in the model from 2008 to 2010 during the global financial crisis were mortgage interest rates and exchange rates. The most influential variable in the post-pandemic period (2021 to 2023) was mortgage interest rates . The results of the variance decomposition analysis indicate that mortgage interest rates are an influential factor in determining the overall volume of unsold housing, which is similar to the results of the shock response analysis.
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